报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美元疲软，新兴市场货币走强，有利于以本币收入为主的市场和公司，新兴市场外汇名义上再次向上突破 [3] - 偏好国内业务敞口，如银行、电信、房地产、公用事业和国内必需消费品行业，以及印度、新加坡和菲律宾等更偏向国内市场的地区，对台湾和韩国等全球贸易敞口市场保持谨慎 [14] - 鉴于当前环境的特殊性，坚持防御性投资，预计黄金矿商将继续表现出色 [19] 根据相关目录分别进行总结 关键图表 - 新兴市场外汇名义上再次向上突破，美元走弱，新兴市场货币相对美元升值 [3][5] - 美元在广泛指标上走弱，即使美联储政策未转变，这在经济突然放缓时是非典型的 [7] 亚洲/新兴市场地理收入敞口 - 偏好国内业务敞口，如银行、电信、房地产、公用事业和国内必需消费品行业，而非出口商 [14] - 更倾向于印度、新加坡和菲律宾等更偏向国内市场的地区，以及日本的国内业务敞口，对台湾和韩国等全球贸易敞口市场保持谨慎 [14] 亚太/新兴市场配置全计分卡 - 通过定量因素（60%）和摩根士丹利宏观微观观点（40%）对各市场进行评分，印度、新加坡和秘鲁等市场得分较高 [16] 各市场和行业对美元的敏感性估计 - 历史上，巴西、南非、墨西哥和澳大利亚等市场以及东欧在美元疲软环境下表现出色，材料和能源行业在过去表现突出 [19] - 鉴于当前环境的特殊性，坚持防御性投资，预计黄金矿商将继续表现出色 [19] 亚洲策略快照 - 展示了亚洲/新兴市场股票相对于2025年12月基本情况指数目标的上行空间，新加坡、印度和韩国等市场有一定上行空间 [30][31] 摩根士丹利亚太（除日本）重点名单 - 列出了摩根士丹利亚太（除日本）重点名单中的公司，包括公司名称、评级、市值、行业等信息，部分公司如Bajaj Finance Limited、Coles Group Limited等表现出色 [32] 摩根士丹利全球新兴市场重点名单 - 列出了摩根士丹利全球新兴市场重点名单中的公司，包括公司名称、评级、市值、行业等信息，部分公司如Bajaj Finance Limited、Compania de Minas Buenaventura S.A.等表现出色 [34] 催化剂日历 - 列出了2025 - 2026年亚太和新兴市场的关键事件，包括选举、政策会议、行业活动等，这些事件可能对市场产生影响 [36]