棉花:新年度数据首次公布,报告总体偏中性 USDA 棉花月度报告解读 2024/25年度供需数据调整情况: 美国农业部5月的报告中，对于24/25年度的产量小悟上调3.9万吨，消费上调14.3万吨;进出口上调2.6万吨， 其中中国棉花进口继续下调10.9万吨至130.6万吨,最终全球24/25年度期末阵存较上个月下调9.9万吨。虽然 24/25年度的数据调整总体偏多，但对于价格的影响或相对有限,近期中美关系有所缓和,但能对于消费能否有 所提振,仍有待观察。 2025/26年度供需数据调整情况: 25/26年度全球棉花产登较上年度减少71万吨,其中中国城少65.3万吨至631.4万吨（目前中国新疆棉花处于生 长初期,天气总体正常,新疆种植面积小幅增加,美农对于新年度产量的预估或偏低);印度产量同比减少 10.9万吨，巴西增加27.3万吨，继续高产；美棉增加1.9万吨，虽然种植面积减少，但奔静率降低，产圣有所提 升,由于时间尚早,继续关注后续美棉种植和生长情况;巴基斯坦产量增加10.8万吨,澳大利亚产量减少32.6 万吨,减负较大。 安如泰山 信守承诺 25/26年度全球消费较上年度增加30.4万吨，中国消费减少 ...