报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - Agent虽无明确产品定义，但类别与应用场景迅速丰富，中美大厂发展思路有差异，B端厂商均关注平台化布局，其发展有望带动AI产业链向上，建议关注技术突破到商业化落地拐点 [2][3] - 工程师流程调优与否对应Agent发展两条路线，学界强调自主规划，业界关注独立完成任务能力 [2][6][15] - Agent类产品对算力消耗大，AI底层算力需求是产业重要一环，当前落地面临多种问题，技术迭代下商业化规模落地可期 [3] 根据相关目录分别进行总结 1、Agent定义尚未明确，但类别及应用场景已然丰富 - Agent尚无明确定义，自主规划与否是核心争议点，工程师流程调优对应两条发展路线，学界强调规划能力，业界如OpenAI强调独立完成任务，Anthropic区分Workflow和Agent [6][7][9] - Agent AI核心能力源于基础大模型深度集成，能力提升遵循递进范式，李飞飞团队将其分为多类 [25][28] - NLP与多模态技术发展使Agent应用场景丰富，包括工具使用和知识库查询、改进推理和规划、整合系统和人工反馈等NLP场景，图像 - 语言和视频 - 语言理解生成等多模态场景，以及机器人、医疗保健、游戏等领域 [30][34][38] 2、大厂助力Agent部署，B端场景已实现商业化价值 - 北美云厂商关注帮助客户部署模型和Agent，B端厂商聚焦打造Agent创建和管理平台，部分B端办公软件Agent已实现商业化，如Salesforce部分项目中Agentforce收入占比达35%，Workday 24Q4销售中30%来自AI相关产品 [52][53] - 谷歌助力Agent高效部署，推出开发工具包、设计师、管理平台等，发布A2A协议降低信息传输损耗 [54][55] - 微软Azure AI Foundry平台助力部署，推出多款办公Agent提升用户效率，支持A2A协议 [58][59] - 亚马逊Alexa+和Amazon Nova Act关注场景执行，Alexa+有超10万用户，Amazon Nova Act任务准确率30% - 60% [63] - Meta Llama 4提升模型效率，推出Agent管理仪表盘，关注Agent领域发展 [64][65] 3、国内Agent发展现状：互联网厂商把握流量趋势，B端企业提供Agent平台 - 国内互联网大厂遵循流量逻辑，推出类"Manus"通用Agent产品，B端企业基于平台选取价值场景落地 [79] - 字节跳动扣子空间提供通用和专家Agent，支持MCP协议，接入飞书打造B端办公体验 [81][82] - 百度推出移动端Agent心响，着眼C端用户，引入智能体接入方案 [83][84] - 腾讯基于微信生态构建AI应用，元宝、ima等产品有向Agent自主规划调用发展的基础 [89][90] - 阿里巴巴阿里云上线MCP服务，心流AI聚焦通用场景，飞猪"问一问"探索旅行垂直场景 [92][93] - 金蝶打造苍穹Agent平台，各产品线智能化升级，已签约多个客户 [96][97] - 用友发布YonGPT 2.0，通过Agent助力降本增效，25Q2将密集发布智能体产品 [101][102] - 泛微发布Xiaoe.AI，提供开箱即用和自行构建两类智能体产品 [105][106] - 致远互联打造AI - COP智能入口，发布CoMi Family智能体产品家族 [109][110] 4、Agent落地带来的改变和面临的挑战有几何？ - AI原生应用推动Token消耗量激增，Manus单次任务消耗token数或达十万，Agent对token消耗源于长上下文窗口、多Agent/工具通信、验证模块、多模态场景，底层算力需求旺盛 [116][117][120] - Agent落地面临意图混淆、多Agent合作、幻觉等问题，学界和业界积极探索解决方法 [124][128][133] 5、投资建议 - Agent进展迅速，AI产业链趋势向上，AI模型及技术迭代利好有数据、客户、场景的软件企业，看好ERP和政府方向落地订单和产品，如金蝶国际、用友网络等 [4][138] - 模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，推荐服务器等相关标的及金融等领域企业，算力租赁和IDC标的值得关注 [4][138]