报告行业投资评级 - ASPEED评级为O/W（增持） [3][4] - SHIFT评级从U/G（未评级）上调至O/W（增持） [3][5] 报告的核心观点 - 各公司有不同发展态势和机遇，如ASPEED上调二季度营收指引、SHIFT项目进展良好、SIMO市场份额增加、NVDA Computex有积极反馈等 [1][3] 各公司情况总结 ASPEED - 上调二季度营收指引，范围从新台币17 - 18亿提升至19 - 20亿，因中美CSP需求强劲，但受汇率影响毛利率范围变为64.5 - 66% [4] - 预计下半年需求拉动后业务放缓，预计2025财年营收增长15% [4] - 可能恢复AST2700市场份额，缩短BMC推出时间表并增强安全功能 [4] - GB300中BMC内容稳定，ASIC中占比更高，AI ASIC服务器中mini - BMC需求上升，目标2025财年出货300 - 400万台 [4] - PFR芯片渗透到二级客户，预计2025财年出货30 - 40万台 [4] SHIFT - 评级上调至O/W，目标价升至1900日元，上半年招聘的人才项目分配进展良好 [3][5] - 预计2026年8月财年收益超市场共识，预计销售额1635亿日元，同比增长26%，营业利润227亿日元，同比增长42% [9] - 预计2025年8月财年毛利率保持高位，预计销售额1295亿日元，同比增长17%，毛利率34.4%，营业利润16亿日元，同比增长51% [9] - 催化剂为5月30日IR日和三季度上调2025年8月财年指引 [9] - 是日本最大的IT测试外包提供商，在NVDA Bluefield启动存储方面有重大突破，企业控制器下半年将加速发展 [9] - 移动控制器市场份额持续增加，目标将UFS份额从20%提升至30%，客户端SSD份额有望达到40%以上 [9] - 2026 - 2027财年汽车业务营收占比将超10%，毛利率有望在2027年达到48 - 50%新台币 [9] SIMO - 在客户端SSD和移动控制器市场份额增加，正进入企业和汽车领域 [3][6] NVDA - Computex反馈积极，CuLitho加速计算光刻50 - 70倍，GB200在Coreweave和CSPs可用，三季度计划升级到GB300 [9] - NVLink Fusion可与TPU、ASIC、定制CPU集成，RTX Pro for Enterprise可与英特尔x86、AMD CPU竞争 [9] Mediatek - 5月20日周二台北时间11点 - 12点有主题演讲，聚焦ASIC发展、GB10销售、旗舰智能手机份额增长等 [1][3] - 演讲预览涉及ASIC开发、GB10需求、汽车设计加速、旗舰智能手机IC份额增加、智能边缘增长等 [10] 行业新闻动态 - 日本3月电子出口额1.163万亿日元，同比增长0.9% [14] - 戴尔科技增强AI工厂和合作伙伴生态系统 [14] - 英伟达向竞争对手芯片制造商开放AI生态系统 [14] - 华为推出售价3300美元的可折叠平板电脑 [14] - Sanmina将以最高30亿美元收购AMD的ZT服务器资产 [14] - 鸿海子公司以15亿美元收购印度宇瞻科技股份 [14] - 小米计划未来十年投入70亿美元打造自有芯片 [14] - 中国指责美国在华为问题上破坏日内瓦会谈 [14] - 英伟达CEO称中国H20禁令将使销售额减少150亿美元 [14]