报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - UALink旨在打破NVLink在AI扩展领域的主导地位，虽总体落后1 - 2代，但从2027年起有望推动非英伟达生态系统发展，在此之前英伟达仍是芯片、软件和系统/机架层面的领导者 [1] - NVLink Fusion为英伟达打开约120亿美元定制系统网络潜在市场，使终端客户在NVLink和UALink间有更多选择 [4] 根据相关目录分别进行总结 NVDA的关键差异化因素——NVLink - NVLink是英伟达在5000 - 6000亿美元以上AI加速器市场竞争力的关键，是连接机架内GPU、CPU和交换机的高速低延迟专有互连技术 [8] - 相比PCIe和AEC等现有短距离互连技术，NVLink具有带宽高、支持大规模设置、低延迟、网状网络、内存/缓存一致性和NVSwitch可进一步扩展GPU等优势 [10] NVSwitch——实现系统扩展 - NVDA利用NVLink Switch（NVSwitch）实现更高带宽和系统可扩展性，在最新的第五代NVLink中，18个NVSwitch可使72个GPU直接通信，总机架系统带宽达130TB/s [13][17] NVLink Fusion——向选定生态系统合作伙伴开放 - NVLink Fusion使英伟达部分开放NVLink技术给选定合作伙伴，但并非开放标准，合作伙伴仍需搭配多个英伟达组件使用 [18][19] - 英伟达的关键CPU/加速器竞争对手AMD、博通、英特尔不在NVLink Fusion合作伙伴名单中 [20] UALink概述 - UALink是开放标准的AI扩展互连技术，旨在追赶英伟达的专有NVLink技术，由UALink联盟监督标准，联盟成员超70家 [24][25] - UALink采用AMD的Infinity Fabric技术作为标准协议，首个200G/通道1.0标准利用多节点和多平面交换，可连接多达1024个加速器 [26][27] NVLink与UALink比较 - UALink 1.0标准的总带宽与英伟达当前的NVLink 5.0差距不大，但首款兼容UALink的硬件预计2026 - 2027年推出，届时英伟达可能推出NVLink 6.0或7.0系统，性能远超UALink 1.0 [31][32][33]