报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 全球经济尾部风险减少但仍需保持谨慎，预测综合考虑了未来油价走势等假设，不同地区经济增长、通胀和政策利率情况各异 [10] - 美国和中国降低关税幅度超预期，关税引发的通胀压力将推升核心PCE通胀，预计12月降息25bp，2026年第一季度连续降息，劳动力市场放缓但大幅恶化可能性低 [15] - 加拿大央行预计6月降息25bp，通胀回到目标范围，失业率可能维持高位，关税增加经济增长下行风险 [15] - 欧元区欧洲央行预计9月降息至1.50%以应对美国关税冲击，GDP增长在2024年末失速但2025年第一季度强劲，未来季度增长可能放缓 [15] - 英国通胀再次上升但潜在价格动力放缓，2024年8月开始宽松周期，预计到2026年初季度性降息 [15] - 日本经济有望按约0.5%的年化潜在水平复苏，美国提高关税增加日本经济下行风险，日本央行预计2026年1月加息 [15] - 亚洲2025年下半年出口和资本支出增长可能因关税、政策不确定性和全球需求疲软而大幅放缓，开放经济体更脆弱，通缩有望持续，需提前且更大幅度降息并辅以财政支持 [15] - 中国2025年GDP增长预测上调至4.5%，但下半年面临出口和消费提前透支、高基数和房地产问题等逆风，可能加大政策支持力度，清理房地产市场是首要任务 [15] 根据相关目录分别进行总结 预测总结 - 全球2024 - 2026年实际GDP同比增速分别为3.3%、2.7%、2.8%，消费者价格同比增速分别为4.0%、3.1%、2.8% [11] - 各地区和国家在经济增长、通胀和政策利率方面呈现不同趋势和预测值，如美国2024 - 2026年实际GDP同比增速分别为2.8%、1.4%、1.2%，政策利率分别为4.375%、4.125%、3.625% [11] 经济数据日历 - 5月26 - 30日期间，美国、欧洲、日本和亚洲等地区有多项经济数据公布，如美国的耐用品订单、FOMC会议纪要、GDP等，欧洲的HICP通胀数据、英国的零售销售数据等 [16][17][18][19][20][21] 央行预测 - 对美国、加拿大、英国、欧元区等多个国家和地区的央行政策利率进行了实际值和预测值的统计，展示了不同时间点的利率变化情况 [23] 数据预览 美国 - 4月核心PCE通胀可能保持温和，耐用品订单（除运输外）可能环比增长0.1%，整体耐用品订单可能环比下降7.8% [24][25] - 20个城市房价指数增长可能在3月放缓，5月消费者信心指数可能从86.0提高到91.0 [26][27] - 5月FOMC会议纪要可能暗示不同情景的概率分布，第一季度GDP第二次估计值可能从-0.3%下调至-0.4% [28][30] - 4月待售房屋销售可能环比下降2.2%，4月商品贸易预平衡可能从1632亿美元收窄至1530亿美元，4月核心PCE通胀可能环比增长0.121% [31][32] 欧洲 - 多个欧元区国家将公布HICP通胀数据，预计欧洲通缩将继续，英国5月BRC商店价格同比通胀可能为-0.3% [38][39] - 德国6月消费者信心指数可能小幅改善至-19.5，预计欧元区5月整体HICP通胀符合欧洲央行2%的目标 [40][41] - 英国5月CBI零售销售数据需谨慎解读，德国5月失业率可能增加1万人，失业率索赔率保持6.3% [43][44] - 瑞典第一季度GDP可能向上修正，欧元区4月净贷款呈温和上升趋势 [47] 日本 - 预计5月核心CPI因租金和食品价格上涨而略有上升，所有项目CPI放缓，但核心和核心 - 核心CPI应继续上升 [53] - 估计5月东京核心CPI同比增长3.5%，核心 - 核心CPI同比增长3.2%，4月工业生产指数可能环比下降1.4% [54][58] - 估计4月失业率为2.5%，与上月持平 [59] 亚洲 - 预计中国5月官方制造业PMI从49.0提高到49.5，非制造业PMI从50.4降至50.2 [63][64] - 韩国央行预计5月29日会议降息25bp，4月工业生产增长可能保持在2.6%，5月出口增长可能降至-1.4% [65][66][67] - 印度4月工业生产增长可能从3.0%放缓至1.8%，第一季度GDP增长可能从6.2%回升至6.7% [68][69] - 新西兰央行预计5月28日降息25bp，新加坡4月工业生产增长可能从3月的水平上升 [70][71] - 泰国4月经常账户盈余可能收窄，出口增长可能放缓，进口增长可能进一步增加 [71]