报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国糖尿病及肥胖问题严峻，GLP - 1RA药物需求爆发式增长，多靶点药物或成主要趋势 [4][6] - 中国GLP - 1RA市场在医保和新适应症推动下潜力大，产业链上游瓶颈待突破，中游竞争激烈，未来格局或洗牌 [26][34][71] 根据相关目录分别进行总结 第一章【综述】 - 定义与分类：GLP - 1RA是激活GLP - 1受体的药物，相关药物还有DPP - 4抑制剂 [2] - 作用机制：GLP - 1与受体结合发挥降糖减重等多效性作用，通过三重途径调控血糖，还有心血管及肾脏保护作用 [12] - 发展历程：1902年肠促胰素研究开端，GLP - 1RA进入糖尿病市场，近年在体重管理等领域突破 [2] - 政策环境：2024年国家启动“体重管理年”，政策推动减重用药市场规范和GLP - 1RA应用 [2] - 药物适应症：糖尿病方面，中国患病率高、治疗率低，超重肥胖人群糖尿病风险增加；减重方面，中国超重肥胖问题严峻，GLP - 1类药物成核心治疗选择 [4][22] - 市场规模：2020 - 2023年市场规模从96.2亿元增至107.4亿元，CAGR为3.7%，预计2029年达717.0亿元，CAGR为22.2% [26] 第二章【产业链分析】 - 产业链图谱：核心瓶颈在上游多肽原料产能与技术，中游原研主导、仿制药依赖CDMO，下游需求随代谢病发病率攀升扩容 [31] - 上游分析：核心原料药备案厂家少，中国凭工艺成本优势有望主导市场，国产企业积极布局业务 [38][43] - 中游分析：全球超十款药物获FDA批准，适应症拓展；国内药企布局类似药研发，糖尿病适应症进展快，减重适应症仍在临床；创新药研发蓬勃，双靶点及三靶点药物成新方向 [46][50][55] - 下游分析：医院端司美格鲁肽等外资产品主导糖尿病适应症市场，国内厂商占比小 [60][62] 第三章【竞争格局分析】 - 竞争格局：形成跨国药企引领、国内龙头跟进、生物科技企业差异化突破的三层格局，决胜关键在于临床价值创新与差异化布局 [71] - 企业分析：未提及 - 发展趋势：GLP - 1RA领域从单一降糖向代谢综合管理转变，未来围绕长效化等创新方向竞争，格局或洗牌 [71] 第四章【企业图谱】 - 华东医药：构建GLP - 1RA全生命周期产品矩阵，“仿创结合”实现商业化与创新管线协同发展 [80]