报告行业投资评级 - 报告中涉及的公司如阿里巴巴、腾讯、携程、汽车之家等均被评为“OW”（Overweight，增持）[5] 报告的核心观点 - 宏观环境对业务发展呈积极态势，消费者信心企稳，政府政策积极，企业借此拓展新市场和投资创新，监管不确定性降低，行业发展乐观[3] - 中国互联网行业进入新投资周期早期，受技术进步、新市场渗透和海外市场潜力驱动，企业在AI计算基础设施、海外消费服务和即时配送等领域加大投资，但可能影响市场共识利润率和利润预测[3] - 多数中国互联网公司积极进行AI转型，将AI服务和功能融入业务运营，以提高效率和推动创新[3] - 中国互联网企业积极向全球输出服务，利用本土服务能力和领域知识满足海外消费需求[4] 根据相关目录分别进行总结 宏观环境与业务影响 - 宏观环境改善，为企业发展提供支持，消费者信心稳定，政府政策积极，企业探索新市场和投资创新，竞争格局更具活力，监管不确定性降低，行业发展乐观[3] 中国互联网进入新投资周期早期 - 受技术进步、新市场渗透和海外市场潜力驱动，企业在AI计算基础设施、海外消费服务和即时配送等领域加大投资，注重拓展数字能力、提升用户体验和开发新商业模式，但可能影响市场共识利润率和利润预测[3] AI在业务运营中的应用 - 阿里巴巴聚焦AI基础设施，为多行业客户提供服务，通过API收费、基础设施服务和增值服务实现盈利，推广AI模型和基础设施[3] - 腾讯积极在产品套件中引入AI服务和功能，如在微信中集成AI搜索，在元宝中引入DeepSeek模型，改进QQ浏览器并引入多个AI功能和AI代理[4] - 百度以AI搜索和云服务为核心战略，投资AI能力和基础设施，使用自研芯片进行AI运算，拓展AI搜索盈利模式[4] - BOSS直聘将AI功能融入招聘流程，提供自动沟通和AI代理，专注AI驱动的求职者服务和企业解决方案，通过AI产品提高ARPU[4] - 携程利用AI提供一站式预订和交叉销售服务，提升用户体验和运营效率，在亚洲和欧洲积极拓展酒店和机票服务[4] - 汽车之家预计AI将改变新车和二手车销售渠道，专注AI驱动的解决方案，提升服务和运营效率[4] 中国互联网企业海外服务输出 - 携程在亚洲和欧洲积极拓展酒店和机票服务，利用在亚洲的优势推动国际市场增长，提升服务和运营效率[4] - 阿里巴巴通过电子商务进行国际扩张，在欧洲、中东和韩国等地区进行战略投资，目标是在2026财年实现单季度盈亏平衡，在本地采购和本地运营方面与中国跨境电商同行形成差异化[4] - 百度计划在全球拓展Robotaxi服务，预计2025年底在迪拜、阿布扎比等亚洲和欧洲城市开展运营，注重基础设施准备和监管合规[4]