报告投资评级 未提及 报告核心观点 中国妇科调经用药行业近年来稳健增长并向多元化、专业化方向发展，妇科调经中成药占据市场主导地位，未来在“她经济”与老龄化背景下，细分市场潜力凸显，叠加政策与资本支持，市场将持续扩容，有望成为大健康领域重要增长引擎 [3] 各部分总结 中国妇科调经用药的行业概述 - 不同地区女性月经初潮年龄有差异，正常月经周期为21 - 36天，平均28天，包括增殖期、分泌期和月经期三个阶段 [15] - 子宫肌瘤是常见良性肿瘤，40 - 49岁患病率最高，治疗方案有观察、药物、手术与介入治疗 [22] - 子宫内膜异位症是常见病、疑难病，典型症状为盆腔疼痛，一线治疗药物包括NSAID等 [26] - 多囊卵巢综合征是常见内分泌疾病，提倡个体化综合治疗，高雄激素治疗用药包括短效COC等 [31] - 妇科调经用药指恢复女性正常月经周期的药物，包括西药和中药，西药有孕激素、雌激素类，中药常用中成药有加味逍遥丸等 [35][38] 中国妇科调经用药行业的市场规模 - 2024年行业市场规模达238.9亿元，预计2029年增长至312.8亿元，未来政策红利释放和消费端需求升级将推动发展 [43] - “月经羞耻”使行业渗透率有提升空间，女性健康意识觉醒推动需求从“隐性”转向“显性” [48] 中国妇科调经用药的产业链分析 - 2024年4月部分中成药原料价格处历史高位，抬升生产成本，头部药企更具成本控制优势，市场份额向头部集中 [53][54] - 截至2025年4月，补气养血类中成药主导市场，头部企业品牌壁垒凸显，行业集中度偏低 [61] - 2020 - 2024年网上药店销售占比上升，2024年Q1 - Q3妇科调经用药销售占比领先且同比增长，市场有扩容空间 [69] 中国妇科调经用药的竞争格局 - 行业竞争格局分为三个梯队，第一梯队以太极集团等为代表，盈利能力和市场地位优；第二梯队部分企业盈利能力强或产品线丰富；第三梯队盈利能力和品牌影响力弱 [77] - 市场竞争分散复杂，头部企业扩大优势，中小企业突围，未来头部企业将扩大份额，中药新药研发加速 [78][79]