报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普贸易战处于重大转折点，其咄咄逼人的关税策略面临质疑，信誉可能受损，且时间对其不利 [7][11][16] - 特朗普全面实施互惠关税的90天暂停期已过半，但贸易谈判进展有限，除与英国有限协议和与中国不稳定的关税休战协议外，与多国协议未达成 [4][7] - 美国国际贸易法院裁定特朗普多项关税违法，虽政府上诉，但法律挫折是贸易战未按计划进行的最新迹象 [9] - 特朗普提高钢铁和铝关税至50%，引发不同反应，既受钢铁行业游说团体欢迎，也损害钢铁用户和买家利益，还会激怒钢铁出口国 [11][12][16] - 各国在贸易谈判中态度有变化，如印度因法院裁决提高谈判底线，中国指责美国违反贸易休战协议，谈判环境不利 [16][17] - 若最高法院维持贸易法庭裁决，对特朗普政府是历史性损失，可能重塑其贸易和关税政策，且案件会拖慢国际贸易谈判进度 [27][31][35] 根据相关目录分别进行总结 贸易战现状与挑战 - 特朗普全面实施互惠关税的90天暂停期已过半，贸易谈判进展不佳，除与英国有限协议和与中国不稳定的关税休战协议外，与多国协议未达成 [4][7] - 美国国际贸易法院裁定特朗普对中国、墨西哥和加拿大征收的芬太尼相关关税及“解放日”互惠关税违法，政府上诉并探索其他策略 [9] - 特朗普提高钢铁和铝关税至50%，称是为保护国家安全相关行业，此举动引发不同反应，既受钢铁行业游说团体欢迎，也损害钢铁用户和买家利益，还会激怒钢铁出口国 [11][12][16] 各国贸易谈判情况 - 日本、韩国、瑞士等国谈判有进展，但印度因法院裁决提高谈判底线，要求取消10%互惠关税才继续谈判 [16] - 中国指责美国违反贸易休战协议，谈判环境不利，特朗普希望与中方通话重启谈判，但中方官员表示若美方再说不当言论就不谈判 [17] 法律诉讼情况 - 原告（各州和小企业）认为特朗普动用1977年紧急状态法对多国征收全面关税不合法，该法律应由国会控制关税和税收水平 [21][22] - 国际贸易法院裁定关税非法并作出简易判决，政府上诉，联邦上诉法院暂时恢复关税，上诉法院可能驳回上诉中止动议，关税将恢复生效 [21][23][26] - 若最高法院维持裁决，对特朗普政府是历史性损失，还可能开创总统使用法律权力的先例，引发对后续总统使用类似权力的担忧 [27][28] 对贸易政策和谈判的影响 - 特朗普还有232条款、301条款、编号122等权力可动用，但尝试模糊法律权力失败仍是挫折，政府需考虑如何使用其他权力 [29][31] - 法律案件会拖慢国际贸易谈判进度，各国可能拖延谈判至案件明朗化，7月9日截止日期临近，协议达成取决于最后时刻 [31][35][38]