报告行业投资评级 - 对再鼎医药（Zai Lab）股票重申“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - ZL - 1310在ASCO 2025年的1a/1b期更新持续展现出令人信服的疗效/安全性特征，凸显差异化潜力 [4] - 剂量优化数据中，1.6mg/kg队列显示出明显差异化，再鼎医药将于今年晚些时候启动2L SCLC的关键试验 [4] - 假设为再鼎带来约5亿美元的净销售额/特许权使用费，将为ZLAB股票估值增加约个位数增长 [4] - 2L SCLC患者（n = 33）中，未确认的客观缓解率（ORR）为67%，疾病控制率（DCR）为97%；1.6mg/kg队列（n = 14）中，接受过一线治疗的患者未确认ORR为79%，DCR为100% [4] - 从竞争角度看，Imdelltra（tarlatamab）在r/r ES - SCLC中的ORR约为40% [4] - 剂量低于2.0mg/kg时耐受性良好，无停药情况，3级及以上治疗相关不良事件（TRAEs）发生率为6%，安全性良好 [4] - 基于现有商业业务的长期潜力、近期/中期产品发布以及不断增长的内部产品线（包括ZL - 1310），重申对ZLAB股票的“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司信息 - 报告研究的具体公司为再鼎医药（Zai Lab），截至2025年5月30日股价为30.14美元 [2][5] 分析师覆盖范围 - 分析师Anupam Rama覆盖包括再鼎医药（ZLAB）在内的多家生物科技公司 [14] 评级分布 - 截至2025年4月5日，摩根大通全球股票研究覆盖中，“增持”占比50%，“中性”占比37%，“减持”占比13%；投资银行客户中，“增持”占比51%，“中性”占比49%，“减持”占比37%；JPMS股票研究覆盖中，“增持”占比47%，“中性”占比40%，“减持”占比13%；投资银行客户中，“增持”占比74%，“中性”占比69%，“减持”占比52% [15]