报告行业投资评级 - 报告对博通（Broadcom）、台积电（TSMC）、鸿海（Hon Hai）、讯远通信（Ciena）、鲁门特姆（Lumentum）的投资评级为优于大市（O/W），对纬创（Wistron）的投资评级为中性（N），对TIS和SCSK评级由其他调为中性（N） [4] 报告的核心观点 - 行业内各公司在AI领域表现各异，部分公司受益于AI需求增长，如博通AI业务有望增长，台积电在先进制程和AI相关业务有发展潜力，鸿海AI服务器业务表现良好；同时光学市场因云市场和服务提供商市场需求强劲呈现增长态势 [5][7][10] 根据相关目录分别进行总结 详细亮点 - 博通（Broadcom）：评级优于大市，目标价250美元，盘后下跌3.9%；多头看好未来季度AI XPU增长，预计2024年AI营收122亿美元增长到今年195亿美元和明年312亿美元；空头指出网络业务超预期盈利、AI XPU营收较弱等问题；亚洲AI ASIC竞争对手有创意电子、联发科，博通在谷歌、Meta等客户中保持领先 [4][5] - 台积电（TSMC）：评级优于大市，目标价1275美元；毛利率维持，价格上涨，营收复合年增长率约20%持续到2029年，N2制程加速量产，2025财年资本支出预计400亿美元中点，2026财年预计400亿美元中值；CoWoS 2026年产能增长减速；N7利用率70%，预计2025年底开始将更多N5/4产能转换为N3 [4][6][7] - 鸿海（Hon Hai）：评级优于大市，目标价210美元；5月销售受新台币影响，2季度AI需求符合预期；5月营收新台币6157亿，环比降4%、同比增12%，排除汇率因素销售环比增长；预计2季度AI服务器营收环比翻倍，AI出货量可能达到2000架NVL72 GB200 [4][7][8] - 纬创（Wistron）：评级中性，目标价118美元；发行全球存托凭证支持AI系统增长 [4][9] - 讯远通信（Ciena）：评级优于大市，目标价86美元；营收和订单表现强劲，光学市场因云市场和服务提供商市场需求增长，增长势头将持续到第三财季 [4][10] - 鲁门特姆（Lumentum）：评级优于大市，目标价87美元；更新第四财季营收预期至4.65 - 4.70亿美元，预计运营利润率14 - 15%，每股收益0.78 - 0.80美元；有望提前一个季度实现季度营收5亿美元目标 [4][11] - TIS：评级由未评级调为中性，目标价调至4700日元；实现2026财年目标可能性增加，预计2025财年末有大规模回购；预计2024 - 2027财年营收复合年增长率2.6%、运营利润5.5%、每股收益6.3% [4][12] - SCSK：评级由减持调为中性，目标价调至4400日元；考虑整合影响调整估值和目标价，预计有整合协同效应，提高2025财年每股收益预期至201日元 [4][13] 行业关键新闻 - 纬创若用资金支持GB系统业务，可增加32000个GB L10计算托盘和1800个NVL72等效机架发货量；5月销售创纪录达新台币208亿，预计未来营收持续增长 [15] - 鸿海5月销售新台币6157亿，同比增11.9%；联电5月销售新台币194.8亿，与去年同期基本持平；韩国总统提议对国内芯片生产提供10%税收抵免 [16] 完整研究链接 - 包含行业内各公司相关研究链接及行业动态，如美国EDA禁令、三星人才流失、印度放宽SEZ规则等 [18]