报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 本周家电板块跑输沪深 300 指数，重点公司有涨有跌，行业有收购、发行 H 股等动态，4 月清洁电器、个护产品销量有不同变化，看好白电、出口、核心零部件三条投资主线 [2] 上市公司动态 本周板块涨跌幅情况 - 本周家电板块跑输沪深 300 指数，申万家用电器板块指数同比下降 1.8%，沪深 300 指数上升 0.9% [2][3] - 重点公司中倍轻松、亿田智能、奥普科技领涨，美的集团、海信视像、格力电器领跌 [2][5] 行业动态 - 海尔智家完成对 KLIMA KFT 的收购，加速中东欧暖通业务布局，该交易涵盖全部资产等，将加强其在中东欧业务布局 [2][8] - 石头科技拟发行 H 股，尚需提交股东会审议并取得相关备案、批准和/或核准，目的是满足业务发展等需求 [2][9] 行业变化 原材料价格 - 截至 2025 年 6 月 6 日，长江有色铜价、铝价、不锈钢板价同比下降，中国塑料城价格指数、65 寸 open cell 面板价格同比下降 [11][12] 零部件数据 - 2025 年 4 月旋转压缩机销量同比上升 4.9%、环比下降 3.1%，空调电子膨胀阀内销量同比上升 18.5%，空调四通阀内销量同比下降 1.0%，空调截止阀内销量同比下降 5.0% [16] - 2025 年 4 月冰箱全封活塞压缩机总销量同比下降 6.6%、环比下降 11.1%，洗衣机电机总销量同比上升 12.2% [23] 数据观察 - 清洁电器方面，2025 年 4 月扫地机线上销量同比上升 79.69%、销额同比上升 55.46%、均价同比下降 13.48%；洗地机线上销量同比上升 34.28%、销额同比上升 53.50%、均价同比上升 14.32% [2][27] - 个护数据方面，2025 年 4 月电吹风线上销量同比下降 10.81%、销额同比上升 12.39%、均价同比上升 25.98%；剃须刀线上销量同比上升 12.77%、销额同比上升 36.29%、均价同比上升 20.85% [2][33] 宏观经济环境 - 截至 2025 年 6 月 6 日，美元兑人民币汇率中间价报 7.1845，年初至今下降 0.05% [41] - 2025 年 4 月，商品房销售面积住宅现房同比上升 13.70%、住房期房同比下降 9.80%，社会零售商品零售额同比上升 5.10%，截至 2025 年 3 月，城镇居民人均可支配收入累计值同比增长 4.87% [42] 本周家电公司公告 - 倍轻松截至 2025 年 5 月 31 日累计回购股份 69.1757 万股，占总股本 0.80%，支付资金 2054.6440 万元 [48] - 海尔智家截至 2025 年 5 月 31 日累计回购股份 12436000 股，占总股本 0.133%，支付金额 312379426.36 元 [49] - 石头科技截至 2025 年 5 月 31 日累计回购股份 67000 股，占总股本 0.0362%，支付总金额 12259711.32 元 [50] - 新宝股份 2024 年年度分红派息，以总股本 805519080 股为基数，每 10 股派发现金红利 4.50 元 [51] - 极米科技 2025 年 5 月 30 日完成回购，回购股份 321.8397 万股，占总股本 4.60%，使用资金总额 29857.62 万元 [52] - 美的集团 2024 年度 A 股利润分配，以总股本 6983922480 股为基数，每 10 股派发现金 35 元，分红总金额 24443728680 元 [54] - 三花智控截至 2025 年 5 月 31 日回购公司股份 1506800 股，占总股本 0.0404%，成交总金额 35971525.86 元 [55] - 万和电气 2024 年年度权益分派，以总股本 741514741 股为基数，每 10 股派发现金股利 2.40 元 [56] - 德尔玛 2024 年年度权益分派，以总股本 461562500 股为基数，每 10 股派发现金红利 1.5 元 [57] - 荣泰集团 2024 年年度权益分派，以总股本 175094011 股为基数，每 10 股派发现金红利 3.50 元 [58] 行业新闻摘要 大疆跨界入局扫地机器人市场 - 大疆即将进军扫地机器人领域，虽有技术优势，但市场竞争激烈，其首款扫拖一体机器人预计本月发布，全球扫地机器人市场增长，行业格局集中 [60][61][62] 国补“暂停” - 部分区域因资金阶段性用尽发布以旧换新补贴暂停通知，全国国补政策仍持续，今年 1 - 5 月全国消费品以旧换新政策成效显著 [65][66] 海尔匈牙利“落子” - 海尔智家完成对 KLIMA KFT 的收购，抢占匈牙利市场先机，映射头部家电企业加速国际化进阶，向“深度本地化”跃迁 [70][71][72] 松下家电中国与阿里云达成 AI 合作 - 双方将在智能家电领域深度合作，研发“智慧怡居”AI 平台，升级家电智能化功能，还计划探讨海外市场合作 [76] 618 电商平台情况 - 淘宝天猫 618 首轮促销受国补政策影响，家电消费升级，平台构建四重优惠体系，带动行业成交增长 [79] - 京东 618 开门红 1 小时，成交额、订单量、下单用户数同比增长均超 200%，带电品类、3C 数码等表现突出 [87] 美的集团相关情况 - 美的集团董事长方洪波认为家电行业新进入者战略上处于劣势，行业增长空间有限，技术创新相对有限 [81][83] - 美的集团 2024 年度股东大会讨论家电业务集中度提升机遇，医疗板块或有组织架构调整和业务拓展 [84][85]