报告行业投资评级 - 行业观点为有吸引力 [4] 报告的核心观点 - 过去几十年软件基于人类在执行任务、工作流程和业务流程中起核心作用的假设开发，而代理计算改变了这一假设，使代理逐渐成为执行任务和决策的实体 [6][39] - 代理应用渗透超6300亿美元的应用软件开发市场，价值创造机会巨大，但向代理计算的过渡需要重新定义应用架构，采用新的业务和定价模型 [6] - 软件公司中，亚马逊、赛富时、谷歌等公司有望受益 [6] 根据相关目录分别进行总结 什么是AI代理 - AI代理是能理解和与环境交互、收集数据、决策、执行任务并达成目标，且不使用预定规则的系统 [40][133] - 代理架构指将多个引擎组合，用于理解查询、评估解决问题的策略、访问数据和执行计划行动，大语言模型通常作为推理引擎，连接工具和内存 [41][134] - 自主AI代理利用大语言模型规划和执行任务，无需大量人工交互，与标准生成式AI聊天机器人不同，它结合工具和记忆，能自主朝着目标工作 [44][137] 市场机会有多大 - 狭义视角下，当前代理AI市场机会为60亿美元，预计到2028年将达200亿美元；广义视角下，当前市场机会为520亿美元，预计到2028年将达1020亿美元 [39][46] - 系统记录（SoR）AI代理市场机会当前为160亿美元，预计到2028年将达330亿美元；系统参与（SoE）AI代理市场机会当前为360亿美元，预计到2028年将达690亿美元 [11][76] 系统记录（SoR）与系统参与（SoE）AI代理 | 对比项 | SoR代理 | SoE代理 | | --- | --- | --- | | 角色 | 功能性 | 监督性 | | 自动化重点 | 特定领域或角色 | 工作流程/过程导向 | | 价值主张 | 劳动力替代 | 系统利用率提升 | | ROI量化 | 更直接 - 角色自动化 | 间接 - 更广泛工作流程的时间节省 | | 实施难度 | 难 - 新技术学习曲线 | 更难 - 新技术加更广泛集成 | | 市场机会 | 窄 - 由领域角色定义 | 宽 - 由工作流程范围定义 | [10][53][150] 新兴AI代理操作系统 - 新兴AI代理操作系统由大语言模型、工具、内存访问和规划能力组成 [54][177] - 大语言模型是代理的基础，工具定义代理可采取的行动，内存包括短期和长期内存，规划指代理将问题分解为子目标以高效执行任务的能力 [179] 哪些公司有望受益 代理受益者 - 微软：在1Q25首席信息官调查中，被认为是代理AI战略的首选供应商，拥有全面的AI产品组合和众多代理特定产品 [89] - 亚马逊：在公共云市场份额领先，推出的Amazon Q可集成多种业务工具，为企业提供服务 [89] - 谷歌：宣布了各种代理产品，Gemini 2.5 Pro在多个基准测试中领先，其代理产品有望提高企业采用率 [89] - 赛富时：Agentforce套件可自动化行政任务，截至F1Q26，已签署超4000份付费交易，ARR运行率超1亿美元 [232] - 其他公司：还包括CyberArk、Okta、Cloudflare等公司，它们在安全、身份验证等领域具有优势，有望从代理AI市场中受益 [91] 代理竞争者 - 此类供应商处于有望受益的类别，但需要高度的执行力和市场成熟度，目前尚不明显 [23][64] 代理不确定因素 - 以Intuit为例，虽有机会向其庞大的安装基础追加销售代理功能，但解决方案尚未普遍可用，定价动态未知，因此被列为不确定因素 [237] AI代理如何定价 - 目前AI代理定价高度分散，包括基于活动和基于结果的模型，以及固定和可变定价结构 [27] - 基于活动的定价包括按代理固定价格、按使用量定价等；基于结果的定价包括按完成的工作流程、按成功结果定价等 [28] - 大多数组织仍采用传统的按席位定价模式，但基于工作流程和结果的定价方式逐渐受到关注 [29][113]