报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 全链发展氢能业务，助力氢能交通推广 鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能产业持续发展 上游电解槽招标项目持续稳定增多，制氢技术有所突破，制氢投资力度加大，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游加快氢能输用发展，推动建设加氢站，建议关注具备输氢能力的企业；下游氢能探索多场景应用，促进氢能交通推广，建议关注氢车应用领域的企业 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 氢能行业市场表现 行业表现 - 截至2025年6月13日，氢能源指数收盘价为2047.76点，本周涨跌幅为0.34%，2025年初至今涨跌幅为15.25% 本周氢能源申万二级行业排名第42位，排名相较上周上升9名 沪深300本周涨跌幅-0.25%，氢能源指数与沪深300指数变动趋势不同 [8] - 截至2025年6月13日，氢能源指数TTM市盈率为24.16倍，MRQ市净率为1.57倍 示范区域4N级以上地区高纯氢价格保持稳定，本周广东、北京、上海、河南地区价格与上周保持持平，河北地区有所下降 [11] 相关个股标的涨跌情况 - 氢能行业周涨幅前五的公司为美晨科技、永安药业、恒光股份、ST百利、泛亚微透，涨幅分别为40.96%、26.38%、25.1%、22.89%、22.02% [15] - 氢能行业周跌幅前五的公司为超捷股份、雪人股份、华培动力、中材科技、新迅达，跌幅分别为-23.23%、-14.57%、-9.09%、-8.54%、-8.3% [15] 氢能行业数据回顾 电解槽数据回顾 - 截至2025年6月13日，2025年我国累计电解槽招中标项目已达20个，中标电解槽类型包括碱性、PEM、AEM三种，其中以碱性和PEM为主 [17] - 6月10日，北京绿波氢能科技有限公司发布了100%自主研发的全球首台2兆瓦AEM制氢电解槽，为传统碱性电解槽适配可再生能源的波动性上取得了重大突破 [17] FCV相关数据回顾 - 2025年4月份燃料电池车的产量新增342辆，环比减少6.3%；销量新增328辆，环比下降13%；2025年1 - 4月，燃料电池车的累计产量达到了926辆，同比下降22.45%；累计销量达到了957辆，同比下降10.89% [21] - 2025年1 - 4月，燃料电池专用车的新增装机量环比下降了76.6%，同比下降60.8%，累计装机量达到了1121.24MWh；燃料电池客车的新增装机量环比上升了0%，同比下降85.4% [24] - 2025年4月，燃料电池客车平均装车电量（单台车）为88.8kWh，较上月有所上升，燃料电池平均装车电量（单台车）为56.7kWh，较上月有所下降 [24] - 全国首列氢能源文旅有轨列车“氢春号”正式亮相，列车一次加氢续航里程达320公里以上，每公里平均能耗仅为1.5kWh [21] - 6月10日，湖北省首批500台氢能两轮车在湖北工程职业学院新校区正式投入运营，一次换氢可以行驶90公里 [35] 行业动态及公司动态 行业动态 - 国内行业动态：国电投非金属柔性管道输氢技术实现新突破；大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目总降变电所成功受电；国内首台氢内燃机发电机组在湖北实现商业运营 [36] - 国外行业动态：中俄将共推氢燃料电池车辆标准体系；Plug Power与Allied Green合作推进乌兹别克斯坦绿色氢能项目；氢能和人工智能推动芬兰下一代公共交通 [37][38] - 政策与公告：山东省能源局印发《2025年度山东省能源领域新技术、新产品、新设备推荐目录》；河南省工业和信息化厅办公室印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》；厦门市发改委发布《厦门市氢能产业高质量发展行动计划（2025 - 2027年）（征求意见稿）》 [39] 氢企动态 - 运达股份18万吨邯郸绿色甲醇项目亮相河北省农业农村厅主办的秸秆综合利用展示会，构建了“能源 + 农业”双循环发展模式 [40] - 阳光氢能数智化柔性制氢全矩阵产品与一站式解决方案亮相全球光伏与氢能盛会，该方案直击海外绿氢项目痛点 [40] - 国氢科技推出“氢涌卓瀚4000”，已完成产品定型，正走向市场化应用 [40]