报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 黄金长期处于上升趋势 近期可能继续盘整 但逢低买入兴趣强 回调幅度浅且短暂 市场情绪乐观 投资者仍有增持空间 [4] - 白银和铂金有望从追赶交易中受益 钯金因供应短缺和持续净空头 易出现临时价格飙升 [57] 根据相关目录分别进行总结 黄金市场 - 表现：年初至今 黄金表现优于其他资产类别和安全避风港资产 [5][7] - 市场指标：期货交易量和未平仓合约近期下降 全球ETF年初至今增加约1000万盎司 但近期流入停滞 黄金现货溢价处于创纪录高位 投机净多头头寸较少 市场持仓低于以往金价上涨时期 [10][13][18] - 需求情况：实物需求受投资兴趣支撑 官方部门购买逐渐放缓 2024年新买家抵消部分放缓影响 2023年购买更集中 [23][28][31] - 地区情况：中国黄金投资有上行风险 ETF流入大 交易量先升后降 印度消费者对黄金需求保持韧性 黄金贷款增加 [37][39][46] - 价格预测：UBS上调了黄金各年的价格预测 2025 - 2030年预测价格较之前有不同程度提升 长期实际价格维持在2200美元 [53] 白金属市场 - 总体观点：白银和铂金有望受益 钯金易出现临时价格飙升 [57] - 铂金市场：市场紧张受关注 全球矿山供应增长有限 南非供应风险受投资者关注 铂金首饰可能成为白金的替代品 [70][77][80] - 钯金市场：预计供应短缺将持续 矿山供应将下降 电动汽车销售趋势变缓对钯金有轻微积极影响 [85][87][89] - 价格预测：UBS对白银、铂金和钯金的价格预测有不同程度调整 部分年份预测价格较之前有所下降 [92]