报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近跨季资金面有小波动但整体宽松 股市创新高和外部风险缓解压制债市 基本面偏弱构成债市支撑 市场窄幅震荡回调幅度不大 10 年国债收益率微升 2 年期国债下降 收益率曲线更趋陡峭 [1][19] - 央行二季度例会货币政策表述有变化 但删“择机降准降息”不排除三季度降准降息可能 6 月 30 日央行未公布买卖国债数据或维持债市点位 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 利率债上周数据回顾 - 6 月 29 日当周资金季末短缺利率大幅攀升 DR001、R001、DR007、FR007 均有不同程度上升 央行加大投放量实现资金净投放 10672 亿元 [6] - 中美债利差倒挂幅度变动不大 6 个月期利差倒挂幅度减少 长短端利差倒挂幅度变动不大 中美债期限利差均扩大 收益率曲线均陡峭化 [13][14] 上周重点债市事件 - 央行 2025 年第二季度例会研究货币政策思路 建议加大调控强度 灵活把握力度和节奏 保持流动性充裕等 [21] - 当地时间 6 月 28 日美国参议院通过推进“大而美”法案程序性动议 未来法案通过可能性增加 该法案将在未来十年增加美国 3.3 万亿美元债务 [22]