报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [4][16] 报告的核心观点 - 小米首款AI眼镜在技术创新及AI功能本土化上推动端侧AI设备在实用场景的关键突破，手机厂商入局AI眼镜赛道，有望发挥“鲶鱼效应”，引领国产AI眼镜从“功能型配件”向“跨场景全生态交互中枢”变迁 [4] - 高性价比定价降低用户购买门槛，有望加速AI眼镜渗透率，产业链有望持续受益出货量扩大 [7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐关注产业链相关标的：恒玄科技、歌尔股份、佰维存储、深科达、佳禾智能 [7] - 对歌尔股份、佳禾智能、深科达、恒玄科技投资评级为增持，对佰维存储投资评级为买入 [1] 事件 - 2025年6月26日，小米在人车家全生态发布会上正式发布首款AI眼镜，定位为“面向下一代的个人智能设备”，标准版售价1999元，单色电致变色版售价2699元，彩色电致变色版售价2999元 [1] 硬件端 - 轻量化设计优化佩戴体验，针对亚洲人脸型设计，裸框重40g减少负重感 [2] - 双芯架构延长续航，复杂场景自动激活高通AR1旗舰芯片，低负载场景切换至低功耗蓝牙音频处理器，搭配263mAh硅碳负极高能量密度电池，续航延长至8.6h [2] - 国内眼镜首次落地电致变色技术，双指轻划镜腿0.2s即可完成变色，支持4档颜色调节 [2] - 第一人称相机主打沉浸式记录，搭载12MP 1G+4P超广角镜头，右镜腿独立快门键，支持0.8s瞬时抓拍及2K 30fps视频录制、EIS视频防抖 [2] 软件端 - 语音交互上深度融合小爱同学实现全天候智能交互，通过语音唤醒“小爱同学”实现即时交互，支持多种场景化服务 [3] - 聚焦本土高频应用场景，通过视觉+语音协同完成多模态交互深度本土化，具备AI识别百科、眼镜扫码+声纹无感支付等核心能力 [3] - 在拍摄与直播方面与本土平台深度整合，运用协同流转能力，支持“用户视角”视频通话及第一视角直播 [3] - 该款眼镜可作为小米“人车家”生态入口，成为智能设备的控制中心，语音控制智能家居及手机跨屏协作 [3]