报告行业投资评级 - 最新行业排名为铝>锂>铜>钢>金>电池>动力煤>水泥 [1] 报告的核心观点 - 认为铝锭+铝坯库存数据计算整体铝需求更具代表性 2025年6月26日至7月2日当周，总铝库存环比增加，库存水平低于农历2021 - 2024年同期 总铝表观消费量当周环比持平，表观消费水平高于农历2022 - 2024年同期 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 生产情况 - 2025年6月26日至7月2日，中国铝总产量844kt，环比持平，同比增加2%，农历同比增加2%；铝坯产量349kt，环比减少2%，同比增加8%，农历同比增加8% - 年初至今中国铝产量2260万t，同比增加3.2%；铝坯产量910万t，同比增加6.4% [1] 库存情况 - 7月3日，中国铝锭+铝坯总库存773kt，环比增加3%，同比减少33%，农历同比减少33%，其中社会/生产商库存分别为629/144kt，环比分别增加2%/8%，同比分别减少32%/38%，农历同比分别减少33%/34% - 7月3日，铝锭总库存517kt，环比增加2%，同比减少41%，农历同比减少40%；铝坯总库存256kt，环比增加5%，同比减少8%，农历同比减少11% [2] 表观消费情况 - 2025年6月26日至7月2日，中国整体铝表观消费量833kt，环比持平，同比减少1%，农历同比持平 - 中国铝锭/铝坯表观消费量分别为864kt/318kt，环比分别持平/减少2%，同比分别增加4%/减少4%，农历同比分别增加1%/增加9% - 年初至今中国整体铝表观消费量2330万t，同比增加5.7%；中国铝锭/铝坯表观消费量同比分别增加4.8%/9.2% [3]