报告行业投资评级 报告未明确提及整体行业投资评级，但对众多公司给出了评级，如OW（Overweight，增持）、N（Neutral，中性）、UW（Underweight，减持）、NR（Not Rated，未评级）等[34][50][53]。 报告的核心观点 - 以色列 - 伊朗冲突使大宗商品价格波动加剧，发布E&P覆盖公司在2025 - 2027年更新的期货价格下的估值图表，并考虑了每桶80美元WTI的上行情景[2][14] - 2025年电商渗透率预计随约5%的销售增长而上升，长期电商渗透率可能达40%以上，亚马逊有望成为美国最大零售商，零售商市场平台兴起[3][19] - 博彩行业风险与回报并存，相对偏好地区性/LV本地市场，其次是数字博彩、澳门市场和LV大道[4][22] - 消费者相对健康，零售趋势总体改善，部分公司将关税纳入指引，可能带来超预期修正[5][28] - 对北美公用事业公司进行分组比较和排名，突出ETR、CNP、XEL和SR的领先地位[6][32] 根据相关目录分别总结 Highlighted Stories - JPM E&P估值分析：考虑以色列 - 伊朗冲突对石油的影响，更新2025 - 2027年期货价格下的估值图表，并设置每桶80美元WTI的上行情景，对覆盖公司按关键估值指标排名[2][14] - Retail vs. AMZN：电商渗透率2025年预计上升，长期有望达40%以上，亚马逊份额将增加，零售商市场平台发展，沃尔玛在一般商品电商领域有望提升份额，成本会员店飞轮加速[3][19] - Gaming：博彩行业风险高但回报潜力大，战术上偏好地区性/LV本地市场，估值对“博彩2.0”而言合理，给出PENN、RRR和CZR等首选股[4][22][24] - Retailing：消费者相对健康，零售趋势总体改善，部分公司将关税纳入指引，可能带来超预期修正，给出不同风险偏好下的首选股[5][28][29] - North American Utilities：对公用事业公司分组比较和排名，突出ETR、CNP、XEL和SR的领先地位[6][32] Initiations 6月10日至30日对多家公司进行首次覆盖评级，如对MEOH US（Methanex）给予中性评级，对QTWO US（Q2 Holdings）给予增持评级等[34]。 Rating Changes - 升级：6月3日至25日对多家公司进行评级升级，如将PINS US（Pinterest）从N（中性）升级为OW（增持）[35] - 降级：6月2日至23日对多家公司进行评级降级，如将BPMC US（Blueprint Medicines）从OW（增持）降级为N（中性）[36] U.S. Analyst Focus List 列出多个行业公司的相关信息，包括公司名称、代码、策略、分析师、评级、市值、收盘价、目标价和目标日期等，如AGCO Corp.评级为OW（增持），目标价117美元，目标日期为2025年12月[38]。 Catalyst Watch - 对Cogent Biosciences Inc（COGT），7月将公布TOP - line pivotal SUMMIT Part 2数据，若症状改善明显将是利好，对其安全性看法与市场部分观点不同[44] - Wayfair Inc（W）8月1日公布2Q财报，虽市场认为其受关税风险高，但实际并非如此，业绩表现有望强劲[44] - Best Buy Co Inc（BBY）8月29日公布2Q财报，业务有望改善，公司已将关税纳入指引，股票估值处于低谷[44] - Eli Lilly & Co（LLY）2Q和3Q将公布orforglipron的3期数据，预计数据显示其具有竞争力，有望成为首个小分子口服GLP - 1药物[44] - Scholar Rock Holding Corp（SRRK）9月22日为apitegromab在SMA的PDUFA日期，获批可能性高，有望强劲推出[44] Flagship Publications & Research Themes 列出旗舰出版物和研究主题，包括美国、国际的首次上市研究、分析师关注列表、主题篮子、美国政策与政治、全球选举、生成式AI等[48]。 Appendix 详细列出J.P. Morgan北美股票研究覆盖的公司信息，包括公司名称、代码、评级、货币、目标价、目标日期和分析师等，涉及资本货物/工业、消费、能源、金融、医疗保健、材料、媒体与电信、技术等多个行业[50][57][60]。