报告行业投资评级 - 小米公司股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In-Line”（与基准市场表现一致） [4] 报告的核心观点 - 2025年第二季度小米全球智能手机出货量可能超第一季度 [1] - IDC初步数据显示2025年第二季度全球智能手机出货量同比微增1.0%，达2.952亿部；Canalys数据则显示同比下降1% [1][3] - 按公司划分，三星2025年第二季度出货量达5800万部，同比增长7.9%，全球排名第一，市场份额19.7%（Canalys数据为19%）；苹果出货4640万部，排名第二，份额15.7%（Canalys数据为16%）；小米出货量同比微增0.6%，达4250万部，排名第三，全球市场份额14.4%（Canalys数据为15%） [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 小米公司2025年7月14日收盘价为57.30港元，目标价62.00港元，较目标价有8%的上涨空间；52周股价范围为15.36 - 61.45港元；当前流通股2.5501亿股，市值1861.46亿美元，日均交易额9.21亿美元 [4] - 预计2024 - 2027财年每股收益分别为1.07元、1.52元、2.10元、2.56元；净收入分别为3659亿元、4730亿元、6072亿元、6871亿元；EBITDA分别为259亿元、438亿元、624亿元、770亿元；ModelWare净利润分别为237亿元、362亿元、483亿元、595亿元；市盈率分别为34.9、37.6、28.2、22.9 [4] 估值方法 - 采用分部加总估值法，对智能手机、IoT和互联网服务三个业务单元使用剩余收益（RI）模型，分别应用11%、11%和11.4%的股权成本，终端增长率分别为3%、3%和6% [9] - 电动汽车业务采用DCF估值，加权考虑30%的乐观情景、60%的基准情景和10%的悲观情景，以反映2025年上半年第二款电动汽车可能的成功情况，加权平均资本成本（WACC）为12.2%，终端增长率为5%，并加上投资价值 [9] 行业覆盖公司评级 - 报告对Greater China Technology Hardware行业多家公司给出评级，如AAC Technologies Holdings（2018.HK）评级为“O”（增持），Accelink Technologies Co. Ltd.（002281.SZ）评级为“U”（减持）等 [64]