报告行业投资评级 - 领先大市 - B，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 2025 年上半年全国固定资产投资稳健增长，狭义基础设施投资增速高于固定资产投资，预计全年基建投资有望保持稳健增长，雅鲁藏布江下游水电工程开工将带动产业链需求释放，建议关注相关产业链投资机会及不同类型优质建筑企业标的 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态分析 - 2025 年上半年全国固定资产投资（不含农户）24.87 万亿元，同比增长 2.8%，扣除价格因素同比增长 5.3%，狭义基础设施投资同比增长 4.6%，高出固定资产投资增速 1.8pct，拉动全部投资增长 1.0pct [1][17] - 1 - 6 月狭义、广义基础设施投资分别同比增长 4.60%、8.90%，环比 1 - 5 月分别 - 1.00pct、 - 1.52pct；电热气水投资增速维持高位，水利管理业投资增速居细分行业首位 [2][18] - 我国实施积极宏观政策，“两重”项目推进，专项债发行同比高增，预计全年基建投资稳健增长 [3][19] - 7 月 19 日雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约 1.2 万亿元，装机规模近 7000 万千瓦，年发电量 3000 亿千瓦时，将带动上下游产业链需求释放 [4][20] 市场表现 建筑行业一周行情 - 7 月 14 日至 7 月 18 日，建筑装饰行业（SWI）下跌 0.71%，弱于深证成指、沪深 300、上证综指，周涨幅在 SW 30 个一级行业中排第 24 位 [22] - 分子板块看，本周装修装饰涨幅最大（0.78%），化学工程、其他专业工程、工程咨询服务、基建市政工程板块优于行业表现 [22] - 行业内个股方面，64 家公司录得上涨，占比 39.02%；86 家公司涨跌幅优于行业指数，占比 52.44%；时空科技等涨幅居前，美丽生态等跌幅居前 [24] - 截至 7 月 18 日，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为 11.07 倍，市净率（LF）为 0.80 倍，市盈率较上周下降、市净率持平；PE 估值排第 27 位，PB 估值排第 29 位 [26] 重点关注标的 - 报告列出国投证券建筑行业重点关注标的，包含中国化学、中国铁建等多家公司的市值、最新收盘价、周涨跌幅等信息 [30] 公司公告 - 霍普股份子公司所在联合体中标“阆苑新能源 200MW/400MWh 共享储能示范项目（EPC）”，中标金额 4.49 亿；精工钢构签订沙特吉达体育场及周边体育村项目分包合同，合同金额约 5.5 亿元 [34] - 多家公司发布 2025 年上半年产销经营快报、业绩预告等，如中国中冶新签合同额 5481.9 亿元（yoy - 19.1%），新疆交建预计归母净利润 2.05 - 3.05 亿（yoy + 185.97% - +325.47%）等 [34] 行业新闻 - 7 月 14 日央行发布 6 月金融统计数据，M2、M1、社会融资规模存量同比增长，1 - 6 月社会融资规模增量同比增多 [35] - 7 月 15 日数据显示 1 - 6 月新建商品房销售面积、房屋新开工面积等下降，狭义、广义基础设施投资同比增长但环比下降 [35] - 7 月 16 日住建部发布推进落实建设项目开工“一件事”的通知 [35] - 7 月 17 日广东省委常委会提出完善城镇空间格局，构建房地产发展新模式 [35] - 7 月 18 日工信部表示钢铁等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [35]