报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[3] 报告的核心观点 - 7月后国内外大事将迎来密集交织期，宏大叙事或是决定市场可能进一步走强的关键因素，以券商为代表的非银金融有望波动突破；市场可能阶段性聚焦内部问题，包括去产能或推动PPI修复，具体或要看7月政治局会议定调及4中全会等重磅会议[1] - 继续谨慎乐观看好保险板块的配置价值[2] 报告各部分总结 下周观点 - 2025年7月14 - 18日，沪深300指数4058.55点（1.09%），保险指数1279.69点（ - 1.35%），券商指数6718.21点（ - 1.06%），多元金融指数1365.26点（ - 2.36%）[7] - 美国核心CPI连续五月涨幅低于预期，政策制定者对关税影响有分歧，当地时间7月18日特朗普签署《天才法案》，确立数字稳定币监管框架，还设储备并表示不许设央行数字货币[7] - 7月18日国新办就工信部发展情况举行发布会，以市场化、法治化推动落后产能退出；金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》；证券业协会发布《自律规则适用意见第8号》；人民币汇率受关税谈判影响回升到7.17附近[8] - 受经贸等因素影响市场振幅加大，需关注关税谈判及对冲政策；市场量能放大，银行、保险板块高位波动，券商、多元金融板块波动前行[9] - 并购线关注信达证券、首创证券等个股；关注中报业绩突出的国联民生、华西证券等；推荐关注华泰证券、中金公司等有估值扩张空间的公司；逢低关注金融IT板块，如财富趋势、同花顺等；关注互金平台东方财富、指南针等；关注港股稳定币联动效应，如胜利证券等；港股金融关注国泰海通、国联民生等[9] - 受地缘冲突、公募新规等影响，保险板块震荡调整；预计二季度普通型人身险产品预定利率研究值或低于2.25%，公布后2个月内保险公司将进行产品切换[2][10][11] 重点投资组合 保险板块 - 受公募新规影响，当前保险板块估值较低，保险股有估值修复吸引力[12] - 重点推荐中国平安、中国太保、新华保险，建议关注中国财险、中国人寿[12] 券商板块 - 创新+转型发展及受益行情的中小型证券公司，重点关注东方财富，相关公司有浙商证券、国金证券[13] - 业绩优良稳健等的龙头证券公司，建议关注华泰证券；财富线相关公司关注广发证券、东方证券等；关注低估值央国企头部券商，如中国银河、中金公司等[13] - 关注港股稳定币联动效应的国泰海通、国金证券、天风证券等[15] - 平台型公司推荐关注同花顺、九方智投，建议关注财富趋势、指南针[15]