报告核心观点 - 2025年7月14 - 18日A股先抑后扬向上趋势不变，市场风格凸显政策驱动与产业化共振主线逻辑，科技主线或在产业突破和中报验证下回归，下周宜采取“科技为主”策略，关注光模块和高阶PCB板块 [1][3][25] 一周热点事件复盘 - 本周核心事件包括特朗普宣称罢免鲍威尔致美元资产风险溢价抬升，中国上半年经济有韧性但内需有挑战，OpenAI发布ChatGPT Agent实现通用智能体技术重大突破 [15] - 本周A股先抑后扬，上证指数周涨0.69%，深证成指周涨2.04%，创业板指周涨3.17%，科创50周涨1.31%，全市场日均成交额1.55万亿元，交易情绪积极，市场呈科技主导特征，金融、地产链调整，资金向新兴领域切换 [1][14] 交易数据 - 提供行业及主要指数区间涨跌幅、各行业期间交易拥挤度、TMT板块拥挤度、各行业期间调研情况等图表数据 [17][19][21][22] 配置观点 - 国内经济“外热内冷”，外贸不确定性增强、内需复苏缓慢或制约周期板块持续性 [2][25] - 科技主线或回归，AI硬件端成核心引擎，产业利好信号密集，中报数据提供支撑，如新易盛上半年净利预增超327% [3][25] - 建议关注光模块和高阶PCB板块，光模块中国企业全球领先，受益全球AI算力基建需求；高阶PCB政策与需求共振驱动高景气 [4][25][28]