伯恩斯坦的伊尼戈·弗雷泽·詹金斯谈——如何为后美元时代做好准备？——彭博 ### 摘要 - 全球化正朝着逆全球化的方向转变，这一长期趋势出现逆转，给那些习惯了以往市场环境 和回溯测试方法的投资者带来了挑战。 - 人口结构变化，包括欧洲和中国等地区的人口老龄化以及劳动年龄人口减少，正减缓全球 经济增长率，对长期经济预测产生影响。 - 尽管存在全球趋势，但美国科技公司仍提供大量投资机会，不过 2025 年美国股市表现逊 于全球股市。 - 包括美国在内的发达国家的高债务水平堪比二战时期，如果利率上升，债务偿还成本增加， 将带来潜在风险。 - 2024 年，美国的债务偿还成本超过了国防预算，从历史来看，这种交叉情况对大国而言往 往意味着负面后果，除非采取纠正措施。 - 美元作为避险资产的作用正在减弱，这一点从美元与黄金价格的负相关性更强，以及黄金、 白银、铂金和比特币等非法定资产之间的相关性增强可以看出。 - 投资者应关注美元对其他货币的汇率水平、在全球交易中的占比以及与风险资产的相关性， 以衡量人们对其稳定性的看法变化。 ### 问答环节 #### 在您最近关于美元未来和全球经济趋势的出版物中，讨论的关键主题是 ...