行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4] 核心观点 - 中美两国在人工智能领域形成双雄争霸格局 美国在关键技术突破和顶尖模型性能上保持领先 中国通过开源策略和政府支持快速追赶 [1][2][3][4] - 生成式AI专利申请被中美企业垄断 中国采用开源战略加速全球渗透 美国企业则通过闭源商业模型获取收益 [8][9][10] - 两国都将AI上升为国家战略 美国强调技术霸权 中国倡导AI普惠发展 [12][13][14] - 基础设施方面 中国拥有政府主导的数据资源和可再生能源供电优势 美国受限于电网老化但企业资本支出强劲 [34][37][41][42] 技术对比 - 美国企业在生成式AI基础技术（芯片/大模型）保持原创优势 OpenAI和谷歌率先推出多模态AI系统 [6][7] - 中国企业在算力受限下开发高效能模型 并通过开源策略实现技术扩散 深度求索R1模型开发成本仅为美国头部平台的几分之一 [8][11] - 截至2025年中 美国模型在Humanity's Last Exam测试中领先（OpenAI/Google/xAI准确率超20%） 中国最佳模型深度求索为14% [48][49] 国家战略 - 美国发布《AI行动计划》 简化数据中心建设流程 计划投入5000亿美元基建 并强化技术标准输出 [3][12][39] - 中国实施"启明计划"吸引海外人才 成立国际AI治理机构 地方政府通过补贴争夺AI初创企业 [17][28][32] 资金投入 - 2025年上半年美国AI初创企业融资超1000亿美元 四大科技巨头年度资本支出预计达3440亿美元 [26][27] - 中国AI资本支出2025年预计达980亿美元（同比+48%） 其中政府拨款占560亿美元 阿里/腾讯等企业投入240亿美元 [27][28] 人才竞争 - 美国60%顶尖AI企业有移民创始人 70%AI研究生为国际学生 但签证政策收紧威胁人才供给 [30][31] - 中国通过国家计划吸引7000多名科学家回国 华为等企业提供顶级研究环境而非高薪 [32][33] 基础设施 - 中国2024年新增429吉瓦发电容量 重点建设沙漠AI集群 美国呼吁发展核能解决电力短缺 [34][41][42] - 英伟达芯片禁运迫使中国转向国产替代 华为/中芯国际芯片已能满足多数应用场景 [37][38] 主要参与者 - 美国阵营以OpenAI为龙头 包括Google/Anthropic/xAI Meta通过高薪挖角追赶 [44][45] - 中国由BAT+字节跳动主导 深度求索/智谱AI/月之暗面等新锐在细分领域实现突破 [46][47]