行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 行业市场表现 - 截至2025年8月1日，氢能源指数收盘价为2240.56点，本周涨跌幅为-1.15%，2025年初至今涨跌幅为26.10%[9] - 氢能源指数TTM市盈率为25.54倍，MRQ市净率为1.66倍[10] - 示范区域4N级以上高纯氢价格除上海地区外基本保持稳定，上海地区价格由2.7元/标准立方米降至2.5元/标准立方米[10] 个股表现 - 周涨幅前五的公司为禾望电气(28.15%)、西菱动力(22.60%)、天沃科技(20.32%)、ST迪威迅(13.72%)、大元泵业(12.29%)[13] - 周跌幅前五的公司为凯美特气(-9.95%)、ST新动力(-9.39%)、中钢天源(-8.87%)、亚普股份(-8.62%)、恒勃股份(-8.23%)[14] 电解槽数据 - 本周累计中标项目10个，规模总计640MW，其中电解槽中标项目3个，制氢规模总计128000 Nm³/h[15] - 国家能源集团氢能科技有限责任公司25MW混联模组采购项目分为2个标段，采用碱性-质子交换膜混联制氢系统[15] - 西班牙Técnicas Reunidas和中国石化联合体获得沙特阿拉伯4吉瓦绿色氢制氨项目前端工程设计合同[16] FCV数据 - 2025年6月燃料电池车产量新增188辆，环比减少24.80%；销量新增251辆，环比增长52.12%[19] - 2025年1-6月燃料电池车累计产量1364辆，同比下降47.21%；累计销量1373辆，同比下降46.84%[19] - 2025年1-6月燃料电池专用车累计装机量1246.67MWh，燃料电池客车新增装机量环比增长3226.50%[21] 行业动态 - 中国首台氢内燃机整车在河北沧州投入运营，采用玉柴YCK05H燃氢发动机[32] - 成都新都区计划投放3000辆氢能共享单车，注册用户已超20万人[32] - 新加坡首个氢能数据中心采用SOFC燃料电池技术，计划2026年投入运营[33] - 全球首台船用氨燃料二冲程发动机成功安装[33] 政策与公告 - 国家能源局计划两年内完成14项氢能标准制定[34] - 氢能全产业链条纳入国务院2025绿色金融支持目录[34] - 贵州将氢能装备列为先进制造业集群重点培育方向[34] 公司动态 - 杭氧股份与龙泽能源、氢枫联合成立氢能公司，注册资本1500万元[35] - 绿洲清能完成数千万元种子轮融资，由赛科基金领投[35] - 三一氢能、阳光氢能预中标襄阳4200Nm3/h光伏制氢项目[36] 核心观点 - 电解槽项目中标数量增长，技术层面有所突破，建议关注电解槽中标能力较强的公司[37] - 中游加快氢能输用发展，建议关注具备输氢能力的企业[37] - 氢能单车项目招标有所突破，建议关注创新FCV相关的氢车企业[37]