流动性指标 - 7月M1同比增速上升至5.6%，较上月提高1个百分点，创2023年1月以来新高[2][10] - M2同比增速升至8.8%，较上月提高0.5个百分点[2][10] - M2-M1剪刀差收窄至3.2%，反映资金循环效率提升[3][10] 社会融资 - 7月新增社会融资规模1.16万亿元，同比多增0.39万亿元[2][11] - 政府债券净融资1.244万亿元，同比多增5559亿元，占社融比重达107.2%[11][23] - 1-7月政府发债规模8.9万亿元，占全年计划的75%，远超近五年均值47%[3][11] 信贷结构 - 企业贷款总量收缩，7月新增仅600亿元，同比减少700亿元[12][29] - 企业中长期贷款减少2600亿元，同比多减3900亿元[12][29] - 居民中长期贷款减少1100亿元，短期贷款减少3827亿元，均低于五年均值[4][13][29] 政策影响 - 财政贴息政策或边际改善消费疲软，第三批690亿元中央财政资金已下拨[4][13] - 《保障中小企业款项支付条例》将减少账款拖欠，降低中小企业贷款需求[4][12]