行业投资评级 - 买入评级公司包括MCHP、TXN、AVGO、MU、ADI和NXPI [1][6][15] - MCHP为行业首选标的 因其销售额和利润率从峰值下降幅度最大 预计将展现最大估值上行空间 [6][15] 核心观点 - 模拟芯片行业整体表现优于预期 工业终端市场保持最强态势 汽车终端市场相对疲软 [1][3] - AI订单需求近期显著增长 主要受科技巨头资本支出增加推动 [1][5] - 存储器价格呈现上涨趋势 预计2025年下半年继续走强 [1][6][14] 细分领域表现 模拟芯片领域 - Infineon对2026财年展望谨慎 认为市场共识未充分考虑关税影响 [2][9] - ON Semiconductor表示订单保持稳定/季节性 汽车终端市场因份额增长表现强劲 [2][9] - ADI预计将释放积极信号 源于其上月发布的乐观展望 [2][4][9][12] - 工业终端市场表现最强且超季节性 汽车终端市场最弱且低于季节性 [3][10] - 各公司汽车与工业业务占比：NXPI(59%汽车/19%工业)、ON(50%汽车/26%工业)、ADI(29%汽车/46%工业)、TXN(30%汽车/36%工业)、MCHP(16%汽车/48%工业) [11] AI与计算领域 - AI订单需求近期急剧增长 因微软、Meta和谷歌积极上调资本支出预期 推动2025年资本支出增加180亿美元 [5][13] - AMD和AVGO将受益于AI订单增长 预计出现估值上行 [1][5][13] 存储器领域 - 惠普确认内存价格上涨现象 预计2025年下半年延续涨势 [6][14] - 惠普在2025年上半年提前采购库存以应对成本上升 [1][6][14] 重点公司表现 - ON Semiconductor股价预计反弹 因之前受Infineon言论影响出现抛售 [2][9] - ADI股票短期内预计表现良好 因公司评论相对其他模拟芯片公司更为积极 [4][12] - 买入评级涵盖AVGO、ADI、MU、NXPI和TXN等多只标的 [6][15]