——2025 年 8 月贸易数据点评 本报告导读： 8 月在基数略升和前期技术性抢运退潮的背景下同比读数略有回落，国别来看转口 规模或在扩大，而对非美非转口地和资本品出口维持高位。短期看转口关税对出口 影响较小，短期内出口动能温和回落，同比读数受基数影响大幅波动。 投资要点： 转口贸易：会受影响吗 [Table_Authors] 刘姜枫(分析师) [Table_Summary] 整体来看： 出口结构上来看： liujiangfeng@gtht.com 登记编号 S0880525070019 证 券 研 究 报 告 宏观研究 /[Table_Date] 2025.09.08 2025-09-15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 宏 观 快 报 点 评 021-38031032 梁中华(分析师) 021-23219820 | 1. | 进出口增速均有回落 3 | | --- | --- | | 2. | 分国家看：对东盟提升、对美和拉美下降、其他持平 4 | | 3. | 分产品看：设备类出口维持高位，劳密出口继续回落 4 | | 4. | 转口监管的风险有多大？ 6 | 宏观快报点评 lian ...