核心观点 - 美国通胀受控且消费稳健，推动美股主要指数创出新高，道指收报46,247点，标普500指数年内第28次收市新高[9][10] - 北水持续流入港股，南向资金从9月19日的约11,088亿元累计增至9月26日的11,527亿元，进行投资组合调整[9] - 投资策略偏好科技与AI应用潜力龙头，推荐挂钩AI指数的可回售结构票券，并加码投资等级公司债以替代现金与短期公债[9] - 中国内地出现存款搬家现象，过去两三年新增定存7万亿元人民币，7月和8月仅搬移8000亿元至权益类理财产品，搬移比例约11%，处于初期阶段[12] - 中国第三季GDP预计回落至约4.5%，下半年明显降至约4.3%，决策层可能推出规模约5000亿到1万亿元人民币的增量政策，占GDP约0.4%至0.8%[12] 今日市场焦点及策略 - 股票策略偏好科技与聚焦具备AI应用潜力的龙头企业[9] - 结构性产品推荐挂钩AI指数之可回售结构票券，兼顾收益与成长潜力[9] - 固定收益加码投资等级公司债，锁定高评级信用品种，以替代现金与短期公债[9] 全球新闻概要 - 美国8月PCE物价指数按月升0.3%，按年涨2.7%，均符合预期[10] - 密歇根大学9月美国消费者信心指数终值报55.1，预期为55.4[10] - 特朗普批准TikTok出售在美业务后，字节跳动可能获得TikTok美国业务约50%的利润[10] - 美国对进口药品征收新关税，但欧盟药品关税上限为15%，日本按协议税率征收[10] - 巴菲特指标（美国上市股票总市值与GNP比值）高达217%，引发市场关注[10] - 美国商务部长重申即将与台湾达成贸易协议，并提出晶片制造五五分构想[10] 中港台要闻 - 恒生指数上周五收报26,128点，按周下跌417点（1.57%）[12] - 零跑汽车及其一全资子公司被列为失信被执行人，创始人朱江明被颁布限制高消费令[12] - 京东工业计划在香港主板上市，联席保荐人为美银、高盛、海通国际及瑞银[12] - 内地工信部等8部门联合印发有色金属行业稳增长方案，目标2025-2026年行业增加值年均增长5%左右，10种有色金属产量年均增约1.5%[12] - 比亚迪下调今年销量目标，但预告未来数月生产和销售规模应可迎来新一轮增长[12] 市场概要 - 恒生指数收报26,128.20点，下跌356.48点，跌幅1.35%[14] - 恒生科技指数收报6,195.11点，下跌184.08点，跌幅2.89%[14] - 道琼斯工业指数收报46,247.29点，上升299.97点，涨幅0.65%[14] - 纳斯达克指数收报22,484.07点，上升99.37点，涨幅0.44%[14] - 标普500指数收报6,643.70点，上升38.98点，涨幅0.59%[14] - 恒指夜期收26,290点，升157点，涨幅0.6%[16] - 港股大市成交3,236.74亿元[16] 港股焦点 - 青岛啤酒股份2025年上半年净利润达39亿元人民币，同比增长7.2%，营业收入增长2.1%[19] - 中国铝业受益于全球铝价维持高位，国际价格受电动车、可再生能源产业需求增长推动[19] - 小鹏汽车2025年第二季度总收入达182.7亿元人民币，按年飙升125.3%，并计划明年全球首度量产交付折叠式飞行汽车[19][20] 美股/ETF焦点 - PACCAR Inc作为美国本土生产重卡的产业龙头，预期因进口重型大卡车加征25%关税而获得更明显价格竞争优势[22] - GlobalFoundries Inc拥有多个美国制造基地，供应链本地化程度高，有望直接受益于半导体本土产能与进口1:1的新监管政策[23] - Themes Lithium & Battery Metal Miners ETF追踪BITA指数，聚焦锂和电池金属矿业，纳入全球代表性上市公司如MIN、IGO、ALB[24] 推荐回顾 - 汇量科技股价从8月28日推荐时的13.85元上升至19.62元[28] - Nebius Group股价从9月10日推荐时的64.06元上升至106.6元[30] - 佑驾创新股价从9月24日推荐时的27.22元上升至28.56元[33]