证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 金融产品深度报告 20251103 恒生科技 ETF，10 月复盘及 11 月展望 2025 年 11 月 03 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 市场表现回顾： ◼ 事件驱动盘点： ◼ 风险提示： 1)行业政策或监管环境突变；2)宏观经济不及预期；3)发生重大预期外的宏 观事件。 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《特朗普 IEEPA 关税案件裁决或将放 大市场波动》 2025-11-02 《如何看待重启国债买卖？》 2025-11-02 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 走势复盘：10 月份恒生科技指数整体呈"冲高回落，震荡整理"态势， 区间累计下跌 8.62%，成交额约 16789 亿元。节奏上，月初在一定程度 上受 9 月 PMI 数据和行业进展的提振，但后续在不确定性的影响下走 势偏震荡。 ◼ 估值分析：截至 2025 年 ...