报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤价格由供给主导过渡到需求疲软现实出现调整，但中期看随着钢厂利润修复等因素，供应偏紧担忧仍存，主力01合约关键支撑1135附近，短期压力1250，交割前维持低多策略 [4] - 螺纹钢消费步入季节性淡季，但国内外钢材出口空间仍存，采暖季后环保限产政策预计趋严，主动控产降库对供应有约束，主力01关键支撑3000关口，关注潜在反弹机会 [8] - 铁矿石完成调整后依然有走高意愿，主力01合约持续验证关键支撑760后低位企稳探涨，若收复780将再次转强，企稳以多头思路对待 [12] 根据相关目录分别总结 焦煤 净空头龙虎榜 - 国泰君安（代客）净空量29,672，增减3.042 [3] - 中信期货（代客）净空量13,706，增减457 [3] - 东海期货（代客）净空量12,132，增减 -725 [3] 市场动向 - 11月7日当周，247家钢厂铁水平均日产量234.22万吨，连续6周减产，较9月底产量高位累计减少8.14万吨，降幅3.4% [3] - 11月7日秦皇岛山西产动力煤现货价格较三季度末上涨110元/吨，至815元/吨 [3] - 10月以来，双焦市场总库存低位小幅累积，较去年同期减少1.9%，较去年年底减少12% [3] - 国家发展改革委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议，要求稳定能源生产供应等 [3] - 2025年度中央安全生产考核巡查启动，截至11月10日，10个巡查组进驻部分地区 [3] - 11月3日，焦化公司西来峰360万吨/年捣固焦项目成功投产运行 [4] 螺纹钢 净空头龙虎榜 - 国泰君安净空量76,979，增减 -4,809 [7] - 东证期货净空量59,494，增减 -6,062 [7] - 中全财富净空量44,246，增减 -2,398 [7] 市场动向 - 近期铁水高位下滑，环比 -2万吨至234万吨，五大材产量跟随下降，环比 -18.55万吨至857万吨 [7] - 螺纹产量 -4万吨至208.5万吨，低于表需217.5万吨 [7] - 本期表需跟随减产下滑，环比 -50万吨至867万吨，螺纹和热卷表需回落 [7] - 五大材库存 -10万吨至1503万吨，其中螺纹 -10万吨至592.5万吨 [7] - 国内钢坯价格略有上扬，国外持平，国内外钢坯价差变动不大，国内有出口空间 [7] - 上周全国水泥出库量284.9万吨，环比上升0.8%，基建水泥直供量环比上升0.6% [7] - 混凝土发运量155.84万方，环比减少2.48%，样本建筑工地资金到位率59.82%，周环比上升0.12个百分点 [7] - 11月10日，泰国对原产于中国的部分钢材作出反倾销相关终裁 [7] - 美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致，国内暂缓部分对美反制措施，外盘商品向好 [7] - 新疆钢厂冬修减产推进，预计累计减少建筑钢材产量200万吨左右，占2025年新疆建筑钢材预估总产量25%左右 [8] 铁矿 市场动向 - 港口库存总量15819.49万吨，较上周一增380.41万吨；45港库存总量15128.19万吨，环比增414.11万吨 [11] - 11月3日 - 9日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1262.6万吨，环比增加45.8万吨 [11] - 巴西钢铁及矿业集团2025年全年铁矿石产量指导目标为4200 - 4350万吨，预计达上限 [11] - 几内亚西芒杜矿山投产，11月11日首批铁矿石装船发运 [11] - 本周（11月8日至11月14日），高炉检修带来的铁水影响量为117.78万吨，环比上周增加1.19万吨 [11] - 下周（11月15日至11月21日），高炉检修带来的铁水影响量为125.86万吨，环比本周增加8.08万吨 [11] - 11月11日，央行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告，实施适度宽松货币政策 [11] - 美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则 [12] - 美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，众议院计划周三就该法案投票 [12]