报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 战略金属是关乎国家经济安全、国防安全和战略性新兴产业发展的关键矿产，其供应安全至关重要 [2] - 中国在钨、锑、锡、钼四种战略金属上具备显著的资源禀赋和产能优势，但在高附加值终端应用领域的国产替代仍需加速 [7][8] - 全球战略金属资源竞争因供需结构性失衡和中美博弈而持续加剧，资源安全已上升至国家战略层面 [13][14][15][16] - 中国企业在战略金属的创新应用领域取得多项突破，覆盖纳米材料、永磁电机、半导体靶材、资源回收及电池技术等 [25][26][27][28][29][30] 战略金属定义与重要性 - 战略金属指对国家经济安全、国防安全及战略性新兴产业发展至关重要且供应风险高的金属元素 [2] - 中国《全国矿产资源规划（2016-2020年）》将24种矿产列入战略性矿产目录 [2] - 2025年9月特朗普签署行政令，对黄金、石墨、钨、铀及部分稀有金属实施关税豁免，凸显其战略地位 [3] - 全球主要国家如欧盟、美国、日本等自2008年起持续制定并更新其关键原材料清单 [4] 中国战略优势金属分析 - 中国钨金属全球产量占比达80.8%，全球储量占比52.3% [7][9] - 中国锑金属全球产量占比约一半（48.2%），全球储量占比32.0% [7][9] - 中国锡金属全球产量占比23.4%，全球储量占比25.6% [7][9] - 中国钼金属全球产量占比42.3%，全球储量占比38.7% [8][9] - 上述四种矿产的产量和储量集中度（C3）均较高，例如钨产量集中度达87.8% [9] 全球竞争格局与供需矛盾 - 战略金属具备资源稀缺、地理集中特点，例如全球锂资源主要集中于智利、澳大利亚等国，钴资源以刚果（金）为主 [14][17] - 新能源汽车、储能、人工智能等产业快速发展推动对锂、钴、镍、镓、锗等金属的需求快速增长 [14] - 中国自2023年7月起逐步加码对镓、锗、锑、钨、稀土等关键金属的出口管制，强化供应链话语权 [15] - 美国则通过组建“矿产安全伙伴关系”（MSP）、与盟友合作及加征关税等策略，推动供应链“去中国化” [16] 中国企业创新应用突破 - 博迁新材料是全球唯一实现量产80纳米粒径镍粉的企业，其金属粉末产品约占世界总产量的15% [25] - 中国首条稀土盘式电机智能示范线投产，产品厚度仅6毫米，体积减少60%，重量降低80% [26] - 有研亿金研发的12英寸高纯钴靶及阳极产品成功用于先进制程芯片，填补国内空白 [27] - 鞍钢集团将钛型高炉渣的钛资源综合利用率提升到55%以上 [28] - 北方稀土研发的钐钴永磁材料工作温度范围广（-温至550℃），适用于高温重载场景 [29] - 天齐锂业发布全球首创的硫化锂制备技术，可提升电池能量密度和安全性能 [30]