行业投资评级 - 评级：增持 [5] 核心观点 - 新能源较少的省份可能仍需多签长协合同 而新能源较多的省市 少签长协 多留现货或将获得更好收益 [3][5] - 2026年长协签约进入最后博弈阶段 用户仍在等待最后签约 参考去年情况 今年或仍将在最后一周多的时间集中签约 [5] - AI发展拉动用电需求 国家能源局数据显示 今年1-10月全国互联网数据服务用电量同比增长43% 全国算力总规模年增速约30% 新建数据中心绿电消费比例须达80% [5] - 煤炭产能增加给煤价带来压力 本周煤价开始加速下跌 不利于长协签订 [5] 行业动态与政策 - 2026年西电东送计划：云南省2026年西电东送计划电量为1533亿度 较2025年的1452亿度有所增加 [5] - 增量机制电价情况： - 浙江省2026年机制电价为0.3929元/度 上限为0.393元/度 [5] - 重庆市2026年风电/光伏机制电价分别为0.3961/0.3963元/度 均接近上限0.3964元/度 [5] - 青海省2026年风电机制电量规模为6.7亿度 机制电价为0.24元/度 [5] - 湖南省光伏机制电价为0.375元/度 对应电量7.58亿度 未用完8.58亿度规模 风电机制电价为0.33元/度 对应电量25.18亿度 已用完25.18亿度规模 [5] - 青海省电力市场与长协比例调整： - 2026年煤电机组长协电量占比下降至60% 2025年为80% [5] - 水电长协电量占比为60% 2025年为50% [5] - 外购电长协电量占比不低于预测电量的60% 2025年为80% [5] - 用户侧每月合同签约比例不低于预计用电量的80% [5] - 青海现货市场于10月开启 11月现货出清均价分别为：火电338.1元/兆瓦时 风电280.8元/兆瓦时 光伏104.5元/兆瓦时 用户侧205.8元/兆瓦时 独立储能充放电价差为365.5元/兆瓦时 [5] - 地方融合发展方案：安徽省发布交通运输与能源融合发展实施方案 目标到2027年全省交通基础设施沿线非化石能源发电装机容量达30万千瓦左右 2030年达50万千瓦左右 支持合肥市等开展车网互动应用试点 聚合沿线光伏、风电、储能、充电桩等资源参与电力市场交易 [5]