宏观与策略观点 - 制造业PMI在2025年12月逆季节性回升至50.1%，自4月以来首次进入扩张区间[12] - 2026年元旦假期国内出游1.42亿人次，同比增长5.19%，旅游总花费847.89亿元，同比增长6.35%[71] - 美联储降息预期受地缘政治（如委内瑞拉事件）引发的潜在油价波动影响，可能更为谨慎[8] - 国泰海通策略判断市场迎来春季“开门红”，主要依据是海外流动性宽松、增量资金涌入及政策有望加码[18][34] - 资产配置建议超配A/H股、美股和黄金，低配原油，因地缘政治不确定性提升黄金避险属性[22][23][24] 行业动态与数据 - 2025年12月TOP100房企单月操盘销售金额3246.5亿元，环比增长39.3%，但同比下降26.1%[40] - 2026年第1周30大中城市新房成交面积315万平方米，环比增长5.2%，但同比下降20.6%[66] - 2026年1月1-2日海南离岛免税购物金额达5.05亿元，同比增长121.5%[72] - 液氩周均价同比上涨106.35%至1193元/吨，而稀有气体价格同比下跌[57] - 2025年1-11月医保统筹基金累计收入26320.68亿元，同比增长2.9%，11月城乡居民统筹基金收入同比增长20.1%[61] 主题与产业趋势 - AI应用与机器人主题迎来密集催化，Meta以逾20亿美元收购AI初创公司Manus，OpenAI估值约5000亿美元[25][46][47] - 商业航天产业加速，蓝箭航天IPO申请获受理，可重复使用火箭技术推动产业规模化[27] - 券商客需衍生品业务名义本金从2018年的3467亿元增长至2022年的20868亿元，年复合增长率达57%[49] - 2026年消费品以旧换新政策发布，家电补贴品类收敛但智能数码品类扩容，补贴力度更为聚焦[83] - 进口牛肉保障措施落地，配额外加征55%关税，26年主要供应国配额较近12个月进口量减少5.7%[75][76]