报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 报告核心观点 - AI床垫是融合睡眠科学与人工智能、物联网等智能技术的创新产品，能通过实时数据采集与算法分析，主动调整床垫参数，提供个性化睡眠解决方案，是睡眠产业未来发展的重要方向 [2][3] - 行业目前正处于从技术验证走向市场扩张的关键阶段，面临成本高、数据安全等挑战，但未来增长潜力巨大，预计将从高端小众市场向主流市场渗透 [3][15][28] - 中国居民睡眠困扰普遍，为AI床垫创造了巨大发展空间，其中助眠放松按摩是消费者最青睐的基础功能 [21][26] - 中国智能床市场规模快速增长，科技企业跨界入局将加速市场渗透，预计未来五年将维持较快增速 [28] 产品定义与对比 - AI床垫是一种能智能识别人体体型和睡姿、实时采集睡眠数据并自动调整软硬度、支撑性、温度等参数的创新床垫产品 [2] - 与传统弹簧床垫的“被动支撑”不同，AI床垫实现了“主动适配”，核心卖点是个性化睡眠解决方案 [2] - AI床垫在睡眠监测与健康管理、温度控制、智能互联、个性化及清洁维护等功能维度上全面优于传统弹簧床垫 [4] 技术结构与成本 - AI床垫主要由四大核心零部件构成：AI芯片（智能控制中枢）、驱动引擎（执行终端）、柔性支撑单元（物理承托基础）和表面亲肤层（人机交互界面） [7] - 核心智能硬件（AI芯片、驱动引擎、柔性支撑单元）成本占比超过50%，反映了其技术密集型属性 [8] - 未来硬件成本预计将下降，竞争焦点将逐渐从硬件向软件服务端转移，如接入智慧家居生态、提供OTA升级等 [8] 发展历程与现状 - AI床垫雏形最早可追溯至2010年代初期，2013年HEKA发明全球首款真正意义上的AI床垫，2017年进入商业化启动阶段，2020年后行业进入快速发展期 [14] - 技术路径不断迭代，从单一传感器到多模态融合感知，从固定算法到基于百万级人体数据训练的AI模型 [14] - 目前头部品牌产品已成熟集成高精度传感器、自适应算法及分区调节系统，核心功能聚焦于睡眠监测、健康预警与个性化支撑 [15] 市场需求与功能偏好 - 中国18岁及以上人群睡眠困扰率达48.5%，其中60前和60后人群睡眠困扰比例分别高达73.7%和65.8%，庞大的睡眠障碍人群为AI床垫创造了巨大发展空间 [21] - 在各类床垫功能中，助眠放松按摩以3.73的需求度均值最受消费者青睐，其次是多角度睡姿（3.60）和舒适唤醒（3.57） [23][26] 市场规模与增长趋势 - 中国智能床行业市场规模从2020年的21.8亿元增长至2024年的33.6亿元，复合年均增长率达11.4% [28] - 2024年京东平台AI床垫成交额同比增长80% [28] - 预计到2029年，中国智能床行业市场规模将超过60亿元 [28] - 未来发展趋势聚焦三大方向：技术升维（向医疗级健康管理延伸）、生态协同（结合健康管理服务）、人群细分（开发针对性解决方案） [29] 竞争格局 - 传统家居企业（如慕思、喜临门、顾家家居）和新兴智能品牌（如HEKA、舒是智能、席悦）均在加速布局AI床垫赛道 [14][17] - 科技企业跨界入局，如华为通过“鸿蒙智选”与慕思合作，小米依托米家生态链整合资源，有望提升市场渗透加速度 [28]