报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][3][4][5][6][7] 报告核心观点 * 光伏产业作为清洁能源，其自身的绿色低碳可持续发展至关重要，并非完全绿色[5] * 低碳是光伏产业的根本优势，但面临核算方法不统一、数据管理难、碳排放因子选择繁琐以及国际数据与中国实际偏离大等挑战[9][11][13][14][15][16] * 下一代光伏产品的绿色门槛已经建立，涵盖资源、能源、环境、品质和低碳等多重属性[24][25] * 光伏产业的绿色发展需从产品、组织、循环利用（从“坟墓”到“摇篮”）及赋能零碳建设等多个层面系统推进[6][28][36][47] 按目录总结 01 产品层面：低碳与绿色 * 政策驱动：中国自2024年6月起密集出台政策，要求建立健全碳足迹管理体系，包括制定核算规则、建立数据库、开展标识认证试点，并可能将碳足迹要求纳入政府采购[9] * 国际门槛：欧盟、法国、韩国、美国等均已建立市场准入或补贴的碳足迹门槛，例如法国要求组件碳足迹小于550kg/kWp（针对100KWp以上项目）或小于670kg/kWp（针对政府补贴），美国EPEAT认证要求低碳组件小于630kg/kWp，超低碳组件小于400kg/kWp[12] * 面临挑战： * 核算方法不统一，缺少官方认可的标准和规范[14] * 数据收集范围大、格式不统一、供应链数据获取难、质量无保障[14] * 碳排放因子选择繁琐，涉及材料、能源等多种因子[15] * 国际数据库数据与中国实际生产碳排放水平偏离大，例如多晶硅生产过程碳排放，中国为141.023 kgCO2-eq/kg，远高于法国的23.117 kgCO2-eq/kg[16] * 标准与认证进展： * 中国已发布GB/T 24067、SJ/T 11926-2024等碳足迹核算标准，并与国际标准IEC 63667-1接轨[18][22][23] * 国家认监委于2025年9月3日发布了第一批产品碳足迹标识认证专用实施规则，覆盖光伏硅料、硅棒、硅片、电池、组件等11类产品[19][20] * 中国电子技术标准化研究院牵头的GB/T 46340-2025《绿色产品评价 光伏组件及逆变器》已于2025年10月5日正式发布[26] 02 组织层面：全产业链的绿色化 * 政策历程：中国自2015年《中国制造2025》起，持续推动构建包含绿色产品、绿色工厂、绿色园区、绿色供应链的绿色制造体系[29][30] * 绿色制造体系内涵：包括用地集约化、生产洁净化的绿色工厂；全方位绿色低碳的绿色工业园区；以及贯穿产品全生命周期的绿色供应链[32] * 当前重点：2025年度绿色工厂推荐工作已启动，光伏行业是53个重点支持行业中唯一实现全产业链覆盖的行业[34] 03 从“坟墓”到“摇篮” * 政策背景：中国自2018年起推动“无废城市”建设，旨在实现固体废物产生量最小、资源化利用充分、处置安全的目标[37][38][39] * 近期政策：国家多部门出台政策，促进退役风电、光伏设备循环利用，并推动开展“无废园区”“无废企业”建设[41] * 建设内容：主要包括推动工业固废源头减量、强化工业固废管理、推动工业固废综合利用（如作为替代原料、生产综合利用产品）以及强化“无废企业”建设实施保障[42][43][45][46] 04 赋能零碳建设 * 国家部署：国家发改委、工信部、国家能源局于2025年7月8日联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，支持有条件的地区率先建成一批零碳园区[48][49][50] * 申报指标：国家级零碳园区的核心指标包括单位能耗碳排放（年综合能源消费量20~100万吨标准煤的园区需≤0.2吨/吨标准煤）和清洁能源消费占比（需≥90%）[51] * 建设关键点（能源供给侧）： * 规模化开发和利用园区内外可再生能源，构建以可再生能源电力为主的能源系统[52][56] * 优化园区能源供给消费结构，提高绿电比重，减少高碳能源占比[55][57] * 推动电网侧智能升级，建设智能能源管理系统，实现源网荷储互动[53][56] * 构建虚拟电厂，整合分散的绿电产能，制定精准的电力调度策略[54][58] * 标准化工作：中国电子技术标准化研究院正在体系化推进零碳园区标准制定，例如《零碳工业园区 通用要求》标准计划于2025年6月至2026年12月制定[59][62]