报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜短期价格或进入高位震荡阶段，中长期波段偏多 [45][46][47] - 多晶硅短期情绪悲观价格或延续寻底态势，中长期关注头部企业排产、库存消化及监管政策影响 [49][50] - 氧化铝短期低位弱势震荡，中长期未大规模减产前低位宽幅震荡；沪铝短期高位震荡，中长期震荡偏强运行 [51][52] 根据相关目录分别进行总结 国内主要金属现货价格走势 - 铜期货主力合约周涨9.48%，现货周涨1.31% [3] - 铝期货主力合约周涨6.25%，现货周涨6.99% [3] - 锌期货主力合约周涨3.02%，现货周涨3.00% [3] - 铅期货主力合约周涨0.20%，现货周涨0.29% [3] - 镍期货主力合约周涨4.70%，现货周涨3.16% [3] - 氧化铝期货主力合约周涨2.34%，现货周跌0.37% [3] - 工业硅期货主力合约周跌1.64%，现货周跌1.04% [3] - 碳酸锂期货主力合约周涨17.96%，现货周涨15.23% [3] - 多晶硅期货主力合约周涨7.60%，现货周涨3.77% [3] 主要三大交易所铜库存走势 - LME铜库存14.11万吨，周降0.84万吨，降幅5.62% [12] - COMEX铜库存51.5万吨，周增2.43万吨，涨幅4.95% [12] - SHEF铜库存18.05万吨，周增3.52万吨，涨幅24.23% [12] 铜精矿加工费情况 - 截至2026年1月8日，铜精矿现货TC为 - 44.76美元/吨，周度维持不变处于历史最低位；现货RC为 - 4.48美分/磅，矿端紧张预期仍存 [19] 锂辉石精矿情况 - 截止2026年1月9日，锂辉石精矿（CIF中国）指数报价1880美元/吨，周涨332美元/吨 [22] 铝原料供应端情况 - 截至1月9日，铝土矿港口库存2509.6万吨，较上周增88.6万吨；截至12月末，氧化铝厂铝土矿库存2466万吨，环比增2.07%，同比增12.55%，处于历史高位 [25] 氧化铝供给端情况 - 截至1月9日，氧化铝企业周度开工率85.74%，环比增1.07个百分点，周度产量185.1万吨，环比增2.3万吨；总库存531.8万吨，较上周增7.6万吨 [28] 电解铝供给端情况 - 截至11月末，中国原铝产量3647千公吨，进口量14.7万吨，库存59.5万吨；截至12月末，电解铝行业开工率98.3%维持高位 [31] 主要三大交易所铝库存走势 - 截至1月9日，LME铝库存49.98万吨，较上周五降9500吨 [34] - 截至1月9日，上期所铝库存14.38万吨，较上周五增1.4万吨 [34] - 截至1月9日，COMEX铝库存6338公吨，较上周增75公吨，全球主要三大交易所电解铝库存本周继续累库 [35] 有色金属需求端情况 - 2025年11月，汽车产销环比增5.1%和3.2%，同比增2.8%和3.4%；1 - 11月累计产销同比增11.9%和11.4% [39] - 2025年11月，新能源汽车产销同比增20%和20.6%，单月新车销量占比首破五成；1 - 11月累计销售同比增31.2%，占比提至47.5% [39] - 1 - 11月，房地产房屋施工、新开工、竣工面积均同比下降 [41] - 截至11月底，全国累计发电装机容量同比增17.1%，其中太阳能、风电装机容量同比分别增41.9%和22.4%；1 - 11月全国发电设备累计平均利用小时比上年同期降289小时 [43] 策略推荐重点品种单周总结 沪铜 - 本周沪铜先强后调，市场冲高后获利了结与技术修正，高价抑制消费，成交疲软，但底部空间有限，中长期核心逻辑未动摇，短期或高位震荡，后续关注矿端罢工及下游订单情况 [45] 多晶硅 - 本周多晶硅期货恐慌下跌，监管约谈证伪核心交易逻辑，基本面脆弱，产量高库存高，下游压力大，短期情绪悲观或寻底，中长期关注企业排产、库存及监管政策影响 [49] 氧化铝和电解铝 - 本周氧化铝和电解铝期货冲高回落，氧化铝企业开工率和产量回升，库存累库加剧，过剩格局压制价格，短期低位弱势震荡，中长期未减产则低位宽幅震荡；电解铝供应增加，需求淡季消费弱但加工企业开工率回升，库存累库抑制铝价，短期高位震荡，中长期震荡偏强 [51]