中国宏观经济 - ICHI综合景气指数连续第六周扩张，显示年末年初经济韧性良好，但扩张幅度较前期高位小幅回落[1] - 2025年12月中国CPI同比上涨0.8%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI同比下跌1.9%[2] - PPI环比已连续三个月上涨，反映产能治理与市场竞争秩序整顿逐步显效[2] 全球宏观经济 - 2025年12月美国制造业PMI为47.9，连续第10个月低于荣枯线，显示制造业持续收缩[7] - 2025年第四季度越南GDP同比增长8.46%，创多年同期最快增速，主要受制造业（增速超10%）和出口拉动[7] 市场与政策焦点 - 美联储官员卡什卡利认为，美国劳动力市场热度已有明显下降迹象，当前利率水平可能已接近中性利率[8] - 前美联储主席耶伦警告，美国联邦债务高企可能威胁经济与货币政策独立性，预计今年联邦赤字将接近1.9万亿美元[9] - 美国国会预算办公室预计，未来十年政府债务占GDP比重将进一步上升至约118%[9]