报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 最新数据显示美联储1月降息可能性几乎为零，市场普遍预期今年首次降息或在6月 [1] - 持续的地缘政治和经济不确定性推动避险需求，提高了金银作为避险资产的吸引力 [1] 相关目录总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.77%报4676.70美元/盎司，COMEX白银期货涨6.49%报94.28美元/盎司，沪金上涨1.35%报1053.46元/克，沪银上涨5.88%报23565.0元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月19日，全球最大黄金ETF持仓较上日持平，持仓量为1085.67吨，全球最大白银ETF持仓较上日持平，持仓量为16073.06吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点概率5%，维持利率不变概率95%，到3月累计降息25个基点概率20.7%，维持利率不变概率78.4%，累计降息50个基点概率0.9% [1] - 周一特朗普威胁对欧洲加征关税，令投资者转向瑞郎等避险货币，美元指数日内承压，最终收跌0.33%，报99.05 [1] - 美联储主席鲍威尔将出席最高法院关于美联储理事库克的听证会 [1] - 日本首相高市早苗将于1月23日解散众议院并于2月8日举行大选投票 [1] - 国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0% [1] 市场逻辑 - 最新数据显示美联储1月降息可能性几乎为零，目前市场普遍预期今年美联储首次降息可能在6月 [1] - 1月16日上期所宣布自1月20日起调整白银期货相关合约交易限额 [1] - 美欧围绕格林兰岛争执持续发酵，持续的地缘政治和经济不确定性推动了避险需求，提高了金银作为避险资产的吸引力 [1] - 特朗普威胁对欧洲加征关税，令投资者转向瑞郎等避险货币，1月19日美元指数最终收跌0.33%，报99.04 [1] - 1月19日全天COMEX黄金上涨创新高，COMEX白银大幅上涨再创新高 [1] 交易策略 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2]