报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属市场中各品种价格有不同表现，碳酸锂期货强势反弹，沪铜主力合约偏强震荡但涨幅受限 [4][33][35] - 部分品种供应端存在干扰因素，如铜精矿供应紧张、缅甸锡矿复产、江西锂云母矿环保政策收紧等 [23][29][33] - 需求端方面，汽车、新能源汽车产销有一定变化，房地产施工和竣工面积下降，电力装机容量增长 [31][32] - 对碳酸锂和铜给出了短期和中长期的操作建议及关注要点 [33][34][35] 根据相关目录分别进行总结 国内主要金属现货价格走势 - 铜期货主力合约周涨0.57%，现货价格周跌0.84% [4] - 铝期货主力合约周涨1.53%，现货价格周涨0.37% [4] - 锌期货主力合约周跌0.67%，现货价格周跌0.81% [4] - 铅期货主力合约周跌2.17%，现货价格周跌2.02% [4] - 镍期货主力合约周涨4.78%，现货价格周跌0.54% [4] - 氧化铝期货主力合约周跌0.98%，现货价格周跌0.37% [4] - 工业硅期货主力合约周涨2.50%，现货价格无变动 [4] - 碳酸锂期货主力合约周涨24.16%，现货价格周涨5.34% [4] - 多晶硅期货主力合约周涨1.04%，现货价格周涨3.05% [4] - 锡期货主力合约周涨6.02%，现货价格周涨2.11% [4] 主要三大交易所铜库存走势 - LME铜库存周增2.72万吨，涨幅19.28% [20] - COMEX铜库存周增2.06万吨，涨幅3.82% [20] - SHEF铜库存周增1.24万吨，涨幅5.81% [20] 铜精矿加工费 - 截至2026年1月23日，铜精矿现货TC为 -46.58美元/吨，周度小幅下降，维持历史极端负值；现货RC为 -4.6美分/磅，矿端紧张预期依旧存在 [23] 锂辉石精矿指数 - 截止2026年1月23日，锂辉石精矿（CIF中国）指数报价2214美元/吨，周度上涨234美元/吨 [26] 锡矿进口数据 - 2025年11月我国锡矿砂及其精矿进口量为15099.34吨，同比增加24.40%，环比增加29.81% [29] - 自缅甸进口锡精矿量7190.21吨，环比增加203.77%，同比增加133.38% [29] - 自刚果（金）进口锡精矿3225.34吨，环比增加19.45%，同比减少21.46% [29] 有色金属需求端 - 2025年12月，汽车产销环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%；2025年累计产销同比分别增长10.4%和9.4% [31] - 2025年12月，新能源汽车产销环比分别下降8.6%和6.2%，同比分别增长12.3%和7.2%，新车销量占比52.3% [31] - 1 - 11月份，房地产房屋施工面积同比下降9.6%，新开工面积下降20.5%，竣工面积下降18.0% [32] - 截至11月底，全国累计发电装机容量同比增长17.1%，太阳能发电装机容量同比增长41.9%，风电装机容量同比增长22.4% [32] 策略推荐 碳酸锂 - 短期建议理性看待高波动行情，避免追涨杀跌，跟踪江西矿端政策落地和下游订单情况 [33][34] - 中长期关注实际需求兑现情况 [34] 铜 - 短期关注10万关口争夺，震荡运行为主 [36] - 中长期关注下游需求采购接货力度和最新政策指引 [37]