报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕当日要闻、各品种行情及未来重点数据进行分析，国债期货预计短期上行空间有限，可布局超长端期限利差压缩策略；贵金属预计调整空间有限，建议降波后多单入场或回补；集运指数预计震荡偏弱运行，给出套期保值和套利操作建议 [4][6][9] 根据相关目录分别进行总结 当日要闻 - 印度将大幅降低对欧盟输印汽车关税，从 110% 逐步降至 10%，设每年 25 万辆配额，汽车零部件关税五到十年后全免，还将取消或降低多种欧盟商品关税，为欧洲产品年省约 40 亿欧元关税 [2] - 中国央行召开 2026 年宏观审慎工作会议，指出拓展宏观审慎政策覆盖范围，完善人民币跨境使用政策 [2] - 特朗普表示提高进口自韩国汽车、木材和药品关税到 25%，指责韩立法机构未履行贸易协议，韩方将讨论应对措施，美政府未发正式通知 [3] - 美国 11 月核心资本财订单增幅超预期，连续五月增加，强化经济在 2025 年最后三月强势表现预期 [3] 品种观点 国债期货 - 周二国债市场窄幅波动，特朗普提高对韩关税债市反应平淡，央行净投放 780 亿元，资金面宽松 [4] - 1 月中旬国债开启修复行情，主要因悲观预期修正，月中后风险偏好对债市影响减弱，资金面无忧，供需压力缓解 [4] - 目前债市修复接近尾声，估值中性，缺乏利多驱动短期上行空间有限，30 年 -10 年国债利差高位，可小仓位布局超长端期限利差压缩策略 [5] 贵金属 - 今日亚市贵金属板块低开高走，振幅加剧且强弱分化，内盘金银涨，铂钯跌，近两周板块集体上涨 [6] - 政策 “TACO” 仅短期缓和避险情绪，对贵金属上行趋势影响小；美联储独立性问题仍有扰动 [6][7] - 场内市场库存紧张延续，LBMA 依赖 Cmx，上海两交易所库存下滑，Cmx 可用库存自给存疑 [7] - 隔夜白银疑似阶段性见顶，但调整空间有限，建议降波后多单入场或回补 [8] 集运指数 - 周二集运指数主力合约缩量收跌，交易情绪谨慎，节前出口需求降温，船司降价揽货，美伊局势及抢出口需求影响指数 [9] - 基本面现货市场有潜在压力，指数预计震荡偏弱运行，套期保值单持有，套利可减仓 [9] 未来 24 小时重点数据 - 今晚 23:00 关注美国 1 月谘商会消费者信心指数，前值 89.1，预测值 90.6 [13] - 明日 23:30 关注美国 1 月 23 日当周 EIA 原油库存变动，前值 360.2 万桶 [14]