报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 抗衰需求呈现低龄化趋势，口服抗衰行业正迎来升级革命，产品从单一成分向复配精准配方、新剂型创新等方向发展，同时政策支持与规范化进程为市场提供支撑 [2][24] 口服抗衰行业综述 - 定义：口服抗衰指通过口服特定营养成分、生物活性物质，辅助调节体内生理机制、延缓细胞老化，进而维持和改善身体机能及状态的抗衰方式 [8][10] - 分类：主要包括综合抗衰（如抗炎抗氧、抵御细胞衰老）和靶向器官抗衰（针对皮肤、血管、大脑、肌肉等特定器官）两类 [9] - 衰老机制与需求：衰老是基因组不稳定、端粒磨损、细胞衰老等微观损伤累积导致宏观功能衰退的过程，易引发多系统疾病 [9][10] 随着颜值经济兴起和压力年轻化，抗衰需求已从传统中老年群体向全年龄段渗透，例如某电商平台2023年数据显示，25-35岁人群购买抗衰功能食品的占比从2021年的28%上升至2023年的45% [10] 消费者洞察 - 核心需求：消费者更关注可感知的衰老现象改善，而非细胞层面的隐性变化 [12] 主要需求包括：紧致皮肤（56%）、美白淡斑（47.6%）、改善皮肤光老化（43.2%）、缓解皮肤干燥（37%）、增强体力（50.4%）和增强免疫力（50.2%） [12] - 成分认知：消费者对口服抗衰成分的认知TOP3为胶原蛋白、维生素C、维生素E，主要得益于长期市场教育与功效实证 [12] 对于NMN、麦角硫因、AKG、PQQ、AKK等新兴抗衰成分了解甚微，市场教育仍处初期 [12] 但新兴成分增长潜力大，例如麦角硫因相关保健品销售额从2023年的3.6亿元增至2024年的4.5亿元 [12] - 购买决策因素：消费者购买时平均考量3.3个核心因素，TOP3决策依据为核查技术专利与机构认证、比对产品成分/功效/价格、参考专业平台推荐或咨询专业人士及亲友 [17] 针对口服抗衰产品，“权威背书×功效突出×安全可靠×成分清晰”是核心驱动力 [15][17] 购买决定性因素中，功效占比24.8%，安全性占比20.4%，成分占比17.6% [16] - 复购影响因素：消费者复购意愿为55.8%，影响复购的TOP3因素为产品效果不明显（45.5%）、价格贵无法长期服用（36.4%）、产品口感不佳（33.3%） [16] - 购买渠道：消费者主要通过线上渠道获取产品，包括电商平台（60.4%）、品牌网站（44.0%）、直播间（37.0%） [18] 同时，因依赖专业人士建议及熟人推荐，也倾向在线下药店（36.8%）、美容院/养生会所（23.2%）、商超专柜（21.6%）等实体渠道购买 [17][18] 市场主要参与者 - 境外品牌：以NMN、麦角硫因、PQQ等新兴成分为主 [21] 例如，美国品牌W+端粒塔在全球NMN市场占有率达79.3% [22] 澳大利亚品牌Swisse的麦角硫因口服胶囊在天猫国际热销 [22] - 国产品牌：成分以胶原蛋白肽为主，例如汤臣倍健采用MOISMAGIC专利技术结合胶原蛋白肽 [23] 以仅三生物为代表的国产品牌正加速布局麦角硫因等新兴成分 [21][23] - 品牌认知度：受技术和政策（如中国尚未将NMN列入食品添加剂名单）影响，消费者对国产口服抗衰品牌认知较高，TOP5分别为汤臣倍健（53.8%）、同仁堂（42.2%）、东阿阿胶（41.2%）、养生堂（38.2%）和Swisse（24.0%） [23] 市场发展趋势 - 趋势一：从单一成分转向复配精准配方：口服抗衰产品正从单一功能向系统性解决方案转变，通过多种功效成分的科学复配产生协同增效 [24] 例如，“麦角硫因+PQQ+胶原蛋白”复合配方，或红参提取物与抗氧化多酚结合 [24] 针对不同人群和衰老类型（如“炎症型衰老”、“代谢型衰老”）的精准定制配方成为重要趋势 [24] 具体产品如Swisse超光瓶（麦角硫因复配胶原蛋白肽、玻尿酸和维生素C），2024年在天猫国际销量超5万件 [24] - 趋势二：剂型创新满足便捷性及适口性需求：胶囊、片剂、口服液占据超70%市场份额，但粉剂、软糖等新形态增速更快，2023-2025年环比增幅达33.5% [25] 低龄化抗衰趋势下（2024年中国口服美容市场规模超240亿元，抗衰老类口服产品在电商平台销售额同比激增85%），传统剂型难以满足年轻群体对便捷、适口和趣味的需求 [25] 新形态通过技术升级提高吸收效率（如脂质体包合技术使生物利用率提升3倍以上），并创新果冻、压片糖等零食化剂型以提高服用依从性 [25] - 趋势三：政策支持与规范化并进：政策层面，《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》等文件将抗衰老产业纳入银发经济重点领域，为行业发展提供支撑 [26] 新兴抗衰成分的合规化进程加速，例如2024年5月麦角硫因作为食品原料的审批进入受理阶段，2025年1月NMN被列入食品添加剂新品种受理名单，标志着合规化取得突破性进展 [26]