报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 抗衰需求呈现低龄化趋势，口服抗衰行业迎来升级革命，产品从单一成分向复配精准配方、新剂型创新方向发展，同时政策支持与规范化进程为行业提供支撑与机遇 [2][24][26] 行业综述 - 口服抗衰是指通过口服特定营养成分、生物活性物质，辅助调节体内生理机制、延缓细胞老化，进而维持和改善身体机能及状态的抗衰方式，主要包括综合抗衰和靶向器官抗衰两类 [8][9] - 衰老是一个从微观细胞损伤累积到宏观组织功能衰退的复杂生命过程，易导致多系统疾病 [9][10] - 抗衰需求已突破传统中老年群体，向全年龄段渗透，例如某电商平台数据显示，25-35岁人群购买抗衰功能食品的占比从2021年的28%上升至2023年的45% [10] 消费者洞察 - 消费者主要关注可感知的衰老现象改善，对皮肤问题和体力/免疫力下降的需求最高，其中紧致皮肤需求为56%，美白淡斑、皮肤光老化、皮肤干燥的需求分别为47.6%、43.2%和37%，增强体力/免疫力的需求分别为50.4%、50.2% [12][14] - 消费者对口服抗衰成分的认知中，胶原蛋白、维生素C、维生素E是TOP3，对NMN、麦角硫因、AKG、PQQ、AKK等新兴成分了解甚微 [12][13] - 消费者购买决策的核心驱动力是“权威背书×功效突出×安全可靠×成分清晰”，其中功效、安全性、成分是前三大决定性因素，占比分别为24.8%、20.4%、17.6% [15][16][17] - 消费者复购意愿较高（55.8%可能复购），影响复购的TOP3因素是产品效果不明显（45.5%）、价格贵无法长期引用（36.4%）、产品口感不佳（33.3%） [16] - 消费者主要通过电商平台（60.4%）、品牌网站（44.0%）、直播间（37.0%）等线上渠道获取产品，线下药店（36.8%）、美容院/养生会所（23.2%）也是重要渠道 [17][18][19] 市场参与者 - 境外品牌以NMN、麦角硫因、PQQ等新兴成分为主，例如美国品牌W+端粒塔在全球NMN市场占有率达79.3%，澳大利亚品牌Swisse的麦角硫因产品在天猫国际热销 [21][22] - 国产品牌成分以胶原蛋白肽为主，例如汤臣倍健采用MOISMAGIC专利技术结合胶原蛋白肽，以仅三生物为代表的国产品牌开始布局麦角硫因等新兴成分 [21][23] - 消费者对国产口服抗衰品牌认知度TOP5分别为汤臣倍健（53.8%）、同仁堂（42.2%）、东阿阿胶（41.2%）、养生堂（38.2%）和Swisse（24.0%） [23] 发展趋势 - 趋势一：产品从单一成分转向复配精准配方：口服抗衰产品正从单一功能向系统性解决方案转变，通过多种功效成分的科学复配产生协同增效，例如“麦角硫因+PQQ+胶原蛋白”复合配方，并针对不同人群和衰老类型进行精准定制 [24] - 趋势二：剂型创新满足便捷性及适口性需求：粉剂、软糖等新形态增速更快，2023-2025年环比增幅达33.5%，2024年中国口服美容市场规模超240亿元，抗衰老类口服产品在电商平台销售额同比激增85%，新剂型通过技术升级提高吸收效率（如脂质体包合技术使生物利用率提升3倍以上）并创新零食化形态以提高服用依从性 [25] - 趋势三：政策支持与规范化并进：政策文件明确将抗衰老产业纳入银发经济重点领域，为行业提供支撑，同时新兴抗衰成分合规化进程加速，例如2024年5月麦角硫因作为食品原料的审批进入受理阶段，2025年1月NMN被列入食品添加剂新品种受理名单 [26]