报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 春节临近，休假制度优化及OTA反垄断等因素，继续看好旅游出行相关板块 [4] - 金价大幅波动，普涨行情可能结束，建议挑选短期数据超预期、竞争格局改善、估值较低的标的 [4] - 关注AI应用与低估值新消费领域，以及低估值高股息标的 [4] - 民航春运旅客运输量有望创新高 [2] 上周行情回顾 - 上周商贸零售板块涨幅为-2.09%，在所有30个行业中位列第16 [4] - 上周消费者服务板块涨幅为-3.34%，在所有30个行业中位列第23 [4] - 未停牌股票中，中国黄金（+59.22%）、绿联科技（+15.25%）、菜百股份（+10.36%）、新东方-S（+12.30%）、黄山旅游（+7.23%）涨幅居前 [4] 行业重点信息及数据更新 社服行业 - 国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，要求加强政策设计以优化服务消费环境 [4] - 航旅纵横数据显示，截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均预订量同比增长约16% [4] - 2026年春节假期出入境机票预订量超172万张，同比略有增长 [4] - 2026年节前春运（2月2日-2月14日），国内航线机票预订量同比增长约8% [4] - 2026年节前春运，出境航线机票预订量超137万张，入境航线机票预订量超147万张，同比增长约5% [4] 零售行业 - 贝恩报告显示，2025年中国内地个人奢侈品市场收缩了3%至5%，相比2024年大幅下降有明显缓和，并在25年第三季度开始显现复苏迹象 [4] 公司公告摘要 - 菜百股份：预计2025年实现归母净利润10.6亿–12.3亿元，同比增长47.43%–71.07% [4] - 莱绅通灵：2025年归母净利润预计为5800万元，实现扭亏为盈，上年同期为-1.84亿元；营业收入同比增长超过20% [4] - 豫园股份：预计2025年归母净利润为-48亿元左右，由盈转亏，上年同期为1.25亿元 [4] - 萃华珠宝：2025年归母净利润预计为2100万元至3100万元，较上年同期的2.17亿元下降85.69%～90.31% [4] 重点标的盈利预测（部分摘录） - 周大福：预测2025年归母净利润88.30亿元，2026年100.61亿元 [5] - 菜百股份：预测2025年归母净利润12.04亿元，2026年15.24亿元 [5] - 中国黄金：预测2025年归母净利润3.20亿元，2026年9.76亿元 [5] - 老铺黄金：预测2025年归母净利润50.22亿元，2026年65.84亿元 [5] - 中国中免：预测2025年归母净利润39.47亿元，2026年53.28亿元 [5] - 华住集团-S：预测2025年归母净利润43.45亿元，2026年52.70亿元 [5] - 海底捞：预测2025年归母净利润42.36亿元，2026年47.41亿元 [5] - 携程集团：预测2025年归母净利润318.62亿元，2026年207.60亿元 [5][7] 重点标的股息率与分红情况（部分摘录） - 重庆百货：2024年股息率5.5%，分红率45.6% [8] - 海底捞：2024年股息率8.5% [8] - 菜百股份：2024年股息率3.3%，分红率77.9% [8] - 周大生：2024年股息率7.5%，分红率102.1% [8] - 行动教育：2024年股息率5.5%，分红率99.5% [8] 机构持仓变动（部分摘录） - 吉宏股份：2025年第三季度机构持股比例20.40%，较第二季度增加1.79个百分点 [10] - 天目湖：2025年第三季度机构持股比例29.53%，较第二季度下降0.72个百分点 [10] - 中国中免：2025年第三季度机构持股比例65.31%，较第二季度下降3.95个百分点 [10] - 安克创新：2025年第三季度机构持股比例24.32%，较第二季度下降13.63个百分点 [10] - 焦点科技：2025年第三季度机构持股比例12.10%，较第二季度下降17.43个百分点 [10] 港股沽空情况（部分摘录） - 周大福：未平仓卖空金额52.23亿港元，占证券发行数量比例3.78% [11] - 老铺黄金：未平仓卖空金额42.18亿港元，占证券发行数量比例3.03% [11] - 名创优品：未平仓卖空金额25.44亿港元，占证券发行数量比例5.30% [11] - 海底捞：未平仓卖空金额37.82亿港元，占证券发行数量比例4.25% [11] - 携程集团：未平仓卖空金额46.63亿港元，占证券发行数量比例1.35% [11] - 天立国际控股：未平仓卖空金额4.41亿港元，占证券发行数量比例7.65% [11] 公司增减持公告（部分摘录） - 天虹股份：股东五龙贸易有限公司计划减持不超过3484.21万股，占总股本比例3% [12] - 红旗连锁：股东永辉超市股份有限公司计划减持2720.00万股，占总股本比例2% [12] - 青木科技：股东孙建龙计划减持92.54万股，占总股本比例1% [12] - 小商品城：股东义乌中国小商品城控股有限责任公司计划增持 [13] 未来解禁情况（部分摘录） - 北京人力：2026年4月13日解禁10449.64万股，占总股本比例18.46% [14] - 赛维时代：2026年7月13日解禁20780.10万股，占总股本比例51.51% [14] - 重庆百货：2027年3月8日解禁24786.82万股，占总股本比例56.27% [14]