报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][3][4][5] 报告的核心观点 * 2026年1月，全国40城租赁市场景气度指数降至56.3，市场整体活跃度降低，符合传统春节前淡季规律 [5][6] * 市场呈现供需同步收缩态势：新增挂牌房源量环比大幅下滑20.4%，线上需求热度环比下降4.6% [5][16] * 平均挂牌租金为42.64元/平方米/月，环比微降0.4%，但价格表现优于上月，有19个城市价格指数环比上涨 [5][15] * 房源去化压力增大，平均挂牌周期延长至46.8天，较上月增加4.8天 [5][22] * 尽管市场短期走弱，但与去年同期相比基本面有所改善，未出现持续性低迷 [6] 全国40城租赁市场景气度概况 * 1月市场景气度指数为56.3，持续小幅下行 [5][6] * 市场活跃度降低主要受春节前季节性因素影响，租客返乡、换租需求暂缓 [6] 重点城市租赁市场收益率表现 * 重点10城中半数城市挂牌租金收益率环比上升 [5][10] * 一线城市收益率普遍上涨：上海收益率2.15%（环比+3.55%）、广州2.11%（环比+3.49%）、深圳1.47%（环比+3.84%），北京持平为2.16% [10][11] * 重点二线城市收益率多数下跌，仅西安（2.55%，环比+5.66%）和南京（2.02%，环比+1.00%）上涨 [10][11] * 重庆收益率最高为3.19%，但环比下降2.42% [10][11] 全国40城租赁市场供需情况 价格指数表现 * 全国40城平均挂牌租金为42.64元/平方米/月，环比微降0.4% [5][15] * 19个城市租赁价格指数环比上涨，市场价格表现优于上月 [5][15] * 租金表现分化：一线城市租金普遍小幅上涨，深圳（+2.2%）、广州（+1.5%）持续回升，有止跌迹象 [15] * 南方沿海旅游城市如三亚（+4.5%）、温州（+3.4%）涨幅领先 [12][15] * 部分核心二线城市租金跌幅明显，如武汉（-3.1%）、济南（-1.8%） [12][15] 挂牌与需求热度表现 * 供应端：全国新增挂牌房源量环比大幅下滑20.4% [5][16] * 仅3个城市新增挂牌环比上涨，16个城市跌幅超20% [16] * 一线城市中，北京（-24.4%）、上海（-20.4%）、深圳（-19.6%）新增供应大幅缩减，广州逆势增长4.8% [16][17] * 需求端：全国线上需求热度环比下降4.6% [5][17] * 9个城市需求热度环比上升，太原（+6.8%）、石家庄（+5.4%）、青岛（+5.1%）涨幅居前 [17][21] * 一线城市中，北京需求热度基本持平（-0.5%），广州（-8.3%）、深圳（-9.3%）降幅明显 [17][21] * 9个城市需求热度环比降幅超过10%，三亚（-19.8%）降幅最大 [17][22] 挂牌周期表现 * 全国租赁房源平均挂牌周期为46.8天，较上月延长4.8天 [5][22] * 所有40城挂牌周期均有延长，13个城市增加幅度超过5天 [5][23] * 一线城市中，上海（+4.5天至51.4天）、北京（+4.1天至45.8天）周期明显延长 [23][26] * 部分中西部城市周期增加幅度未超3天，如兰州（+2.1天）、中山（+1.9天） [23][24] * 温州（+12.3天）、三亚（+10.2天）、呼和浩特（+8.0天）等城市周期延长幅度最大 [23][26]