报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业或策略的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 市场指数表现分化，中证1000指数涨幅显著高于沪深300指数 [1][2][39] * 市场快速上涨后监管层采取降温措施，指数价格调节作用显著 [39] * 在指数涨幅较大的月份，指增策略通常难以跑赢基准，但市场降温后策略超额收益表现较好，投资者可对未来行情保持期待 [39] 本期市场表现 * 沪深300指数：本期（2025/12/31–2026/1/30）涨跌幅为1.65%，动态市盈率为14.20，处于近五年60.14%分位，五日平均换手率位于近三年75.8%分位，较年底上升超1倍 [1] * 中证1000指数：本期（2025/12/31–2026/1/30）涨跌幅为8.68%，动态市盈率为50.27，处于近五年95.5%分位，五日平均换手率位于近三年85%分位 [2] * 行业表现：沪深300指数中，材料、能源、信息、通信、医药、工业行业收益为正；中证1000指数中，除金融行业外其他行业均实现上涨 [1][2] * 个股表现：沪深300指数月度收益为正的成分股有146只，超过指数的成分股有128只；中证1000指数月度收益为正的成分股有719只，超过指数的成分股有359只 [1][2] 策略代表产品期间表现 * 沪深300指增策略： * 1月份九成产品获得月度正超额，不足一成产品超额为负 [15] * 报告精选的20只代表产品本期超额平均值为2.10%，最小值为**-2.14%，最大值为5.82%** [17] * 代表产品中，天演金选沪深300指数增强1号B类份额本月超额最高，达5.82%；无隅鲲鹏300一号本月超额最低，为**-2.14%** [21] * 中证1000指增策略： * 1月份六成以上产品获得月度正超额，三成左右产品超额为负 [24] * 报告选取的45只代表产品本期平均超额为0.83%，最小超额为**-2.55%，最大超额为13.29%** [26] * 代表产品中，优稳中证1000指数增强本月超额最高，达13.29%；九章幻方中证1000量化多策略1号本月超额最低，为**-2.55%** [29][32] * 空气指增/量化选股策略： * 报告选取的51只代表产品本期超额平均值为1.93%，最小值为**-7.39%，最大值为5.70%** [33][34] * 代表产品中，鸣石未来新元量化选股1号C期本月超额最高，达5.70%；中鼎创富多策略母基金1号2期本月超额最低，为**-7.39%** [37] 产品备案与市场动态 * 1月份备案成功的“300指增”相关产品数量为0只，环比（12月为10只）募集速度下降 [15] * 1月份备案成功的“1000指增”相关产品数量为28只，环比（12月为47只）募集速度下降 [22] 后市展望 * 1月市场成交量在月中达到4万亿的天量，为中盘股提供了良好的流动性环境 [39] * 监管层通过净卖出主流宽基指数ETF和提高融资保证金来给市场降温，其中沪深300ETF累计净卖出约5750.74亿元，中证1000ETF累计净卖出约1391.65亿元 [39] * 历史经验显示，在指数价格涨幅达两位数的月份，指增策略一般难以跑赢基准，但市场降温后策略超额均有较好表现 [39]