报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [6] 报告核心观点 - 长征十号运载火箭低空演示验证与梦舟载人飞船最大动压逃逸飞行试验成功，标志着我国载人月球探测工程取得重要阶段性突破 [6] - 此次成功将加速商业航天下游应用市场的打开，并有望加速突破当前产业链的火箭运力瓶颈，从而推动卫星批量制造和火箭高频次发射加速落地 [6] - 试验成功验证了火箭在低空复杂环境下的高精度控制与高可靠性，同时火箭采用初样状态并可见栅格舵和回收挂钩，意味着可重复使用技术也在同步验证中，为未来火箭回收技术突破奠定基础 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述与意义 - 2026年2月11日，长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行试验取得成功，梦舟飞船返回舱与长十火箭一级箭体均安全溅落于预定海域 [6] - 这是中国首次进行飞船最大动压逃逸试验，也是首次实现载人飞船返回舱海上溅落 [6] - 梦舟飞船成功通过“最大动压逃逸”考验，标志着其逃逸安控系统已具备在火箭飞行最恶劣阶段保障航天员生命安全的能力 [6] - 长征十号火箭首次实现初样状态下的点火飞行及一级箭体海上受控溅落，演示验证了其姿轨控制系统在低空复杂环境下的高精度响应能力与高可靠性 [6] 对行业与产业链的影响 - 梦舟飞船是连接地月的核心载具，此次试验成功将持续助力2030年前实现登月的目标，为未来高频次的地月往返提供保障，商业航天应用场景有望加速拓展，产业空间有望加速打开 [6] - 长征十号成功“受控溅落”所涉及的控制算法与反推逻辑将助力未来火箭可回收技术取得突破，商业航天产业链当前的火箭运力瓶颈有望加速突破 [6] - 卫星批量制造和火箭高频次发射有望加速落地 [6] 投资建议与关注标的 - 卫星制造端：建议关注具备大规模低成本批产能力的整星制造企业，以及相控阵天线、星载激光通信终端、霍尔推力器等核心零部件供应商 [6] - 火箭发射端：长征十号发射成功将增加火箭发射需求，利好具备“大运力+可回收”技术的头部商业火箭公司以及相关的零部件核心企业 [6] - 太空光伏端：随着载人月球工程推进，光伏作为太空场景的重要能源供给方式，有望在轨道数据中心建设中获得更多应用机会，相关光伏设备厂商将持续受益 [6] - 报告列出了具体的推荐及相关标的公司，并附有截至2026年2月11日的盈利预测数据，包括收盘价、周涨跌幅、2025-2027年预测EPS及PE [7]