报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] 报告的核心观点 - 珀斯工业地产市场租金增长放缓，但土地价值持续攀升 [1] - 西澳大利亚州预计在未来五年将拥有全澳最强的人口增长，为工业地产需求提供长期支撑 [8][11][12] 市场表现总结 - 租金：2025年第四季度，珀斯工业地产主要净面租金平均为每平方米154澳元，同比增长4.8%，但环比持平 [7][8] - 分区租金：东部区域租金最高，平均为每平方米164澳元 [7][8] - 租赁激励：租赁激励措施日益普遍，主要物业的平均激励水平为9.6% [7][8] - 土地价值：小型地块土地价值平均为每平方米627澳元，在2025年全年上涨12.2%，季度环比上涨1.8% [7][8] - 资本化率：主要工业地产核心市场收益率连续第九个季度持平于6.50% [7][8] - 收益率利差：主要与次级工业地产之间的收益率利差在2025年第四季度为120个基点 [6] 经济与人口前景 - 西澳州生产总值：预计将从2025年的同比增长1.7%加速至2026年的2.8%，并在2027-2029年维持在3.1%左右 [14] - 西澳人口增长：预计将从2025年的2.1%逐渐放缓至2026年的1.8%，并在随后几年稳定在1.6%左右 [12][14] - 全澳对比：西澳大利亚州预计在未来五年将拥有全澳各州中最强的人口增长 [8][11][12] 近期重大交易 - Forrestfield (东部)：16 Ashby Close以1590万澳元成交，土地面积8,080平方米，单价为每平方米3,537澳元 [13] - Bibra Lake (内南区)：6 Wellard Street以2700万澳元成交，土地面积41,261平方米，单价为每平方米3,488澳元 [13] - Kewdale (东部)：514 Abernethy Road以910万澳元成交，土地面积13,723平方米，单价为每平方米2,755澳元 [13] - Canning Vale (内南区)：38 Bannister Road以2500万澳元成交，土地面积32,876平方米，单价为每平方米1,603澳元 [13]